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股权质押和商誉连续暴雷后,未来还有两个雷等着我们

2019-01-31 08:15:02 来源:中金在线股票特约 作者:佚名

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  春节到来之前,金融市场迎来了2019年第一场雷,股权质押后形成的业绩不及预期,造成商誉减亏,有的公司亏损金额超过了市值,比如天神娱乐超过了市值两倍,出现这种情况,主要是经济下行业绩不达标,另外就是政策导致收入减少,比如游戏行业暴雷的很多,主要就是因为版号问题,这点解决后,后续会好很多。

  商誉计提后并不是真正的亏损,是会计财务上的亏损,一次计提后,公司的业绩基数就低了,只要2019年能够有所好转,基本业绩都会不错,这样反而有利于股价大幅度下跌后,出现企稳反弹上涨,商誉本身是公司在并购重组中的一部分,我们需要区分去看,对于耐心主营业务依然很稳定,未来前景不错的公司,商誉计提反而是好事,这样为2019年的增长带来了机会,当然也有的业绩本身不怎么样,需要通过收购实现业务的整合之类的,是需要我们小心的,投资还是认真分辨把,如果是我个人投资,我以后是不太可能选择目前已经发生了商誉亏损危机的公司的,因为他们的业务不稳定,成长存在不确定较大,不符合长期投资的标准。

  是不是商誉危机后2019年就没有雷了,我看未必,现在的情况是连锁反应的一部分,本质上我们早就有了危机了,只是舆论上需要正面引导而已,经济下行和去杠杆后,企业高债务需要解决,需要依靠融资,现在融资后,产业链遭到了破和坏,业务不挣钱,后面怎么偿还债务呢,不排除破产潮会到来,其实中小企业破产潮在2018年就发生了,2019年将转移到上市公司中一些中小企业,这类企业在商誉减亏后,如果2019年环境没有什么变化,他们怎么偿还其他公司的应付账款,而持有大量应收账款的公司,怎么可以收到钱,如果收不上来钱,就会面临现金流危机,导致企业将举步维艰,不得不出售资产,降低收入预期,并且裁员。科技公司裁员潮已经出现了,未来还有更多公司会面临挑战, 包括持有带来库存的公司,在下游不太好的时候,东西怎么卖出去,卖不出去只能降价最终业绩大幅度下跌,股价面临新的调整,我们的风险并没有解除,可能还需要较长时间来恢复正常的市场环境。

  虽然我们采取了一系列的举措来应对企业的困难,比如券商带头的援困基金,这类只能是暂时的,券商本身就亏损严重,很多企业得到资金后没有业务,怎么有钱去偿还这类资金,另外企业有钱了很多企业是减持股权,券商的股价都面临调整,到时谁来担责。钱不是唯一,良好的市场预期是关键,我们也采取了减税减费措施来缓解压力,对于没有收入增长的公司,或增长缓慢,甚至亏损的公司,他们并得不到什么好处,只有那些真正的大公司才受益。

  看似是普遍减税,前提的存活或有业务发生才行,过去征收了那么多说,每一个环节不管是亏损还是盈利都要交税,加上社保成本不断上升,企业已经很难,只能裁员应对,中美贸易其实是全球经济走向的一个缩影,关键是我们在调结构的时候,路走的太快,现在遇到了困难期,需要加大投资,引导新的消费,要不仅仅依靠消费的存量是不行的,必将我们收入增长预期下降,包括未来的艰难,老百姓不敢消费,还有社会生活成本的上升,每一项看似不错的改革都面临大的挑战,到底谁来担责呢,这就是我们未来要思考的问题,不需要过于乐观,从估值角度确实很低,但是底部跨越的时间会很长,大家还是有点心里准备吧。

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