和信跟踪2019年4月以来各类市场资金变化(4月1至15日)发现，沪综指在3111-3288点区域的震荡并呈现冲高回落态势，明显体现出期初个股表现、指数总体反弹遇阻、震荡回落特征。特别是深沪主力资金净值负值连续的背景中。

　　研究发现，在4月以来10个交易日(扣除非交易日)之间，主力资金净流入指标仅有1个交易日体现出主力资金净值为正，而9个交易日总体为负的情况。目前净流出仍然占据绝对较多交易日。虽然如果对照超大单及中小单的变化来看，超大单与主力资金运行轨迹变化趋同，而中小单位不时有正值体现，显示深沪两市主力资金、超大单净值变化依然总体体现负值为主，中小单正值显示博弈概念及品种股票为主。从市场日均量能变化来看，基本在6500-10000亿之间运行，由于量能指标区域内减少，能够表现的个股开始减弱，此显示政策红利博弈背景中的市场，目前面临机构观点与策略分化的展开。

　　图1：近10个交易日以来主力资金净值变动情况(单位：亿元)

　　和信研究：扣除非交易日，上证综指4月以来10个交易日体现震荡反弹受阻回落特征，OBV量能减弱，而从大的技术图形轨迹来看，沪综指与创业板周线技术指标开始回落调整。

　　4月以来，我们会明显的看到主力资金净流入仍然是负值占比天数较大，这显示市场参与体的一个市场信号，虽然小单资金的正值流入，显示市场对部分品种博弈的一个信号，但总体而言，市场量能的开始减弱，显示市场各类资金的分歧与变化显示市场仍然处于分化之中。

　　图2：近一周以来各类资金净值变化情况

　　和信研究：市场各类资金变化显示：4月以来，期初有一定程度的反弹，但主力资金与大单净流出明显；而小单资金不时体现正值，因此市场品种表现不一，但政策红利博弈行情明显，但分化开始加大。

　　从上述数据分析来看，在4月以来市场运行中，沪综指在3111－3288之间运行，但从主力资金日净流入情况来看，多日持续负值情况，但个股仍有表现，面却呈现减少，这种持续负值显示的是有机构资金在市场个股表现中离场。需要指出的是中小单变化正值较多，显示品种机会也存在，但从总体而言，则大多数股票呈现震荡回落态势。

　　总体来看，4月以来的市场资金结构变化仍然显示主力资金净流入为负居多，而小单资金的净值流入也带来部分中小盘个股表现，从投资策略来看，对于上述资金的变化仍须密切跟踪，而市场总体量能的总体变化更是判断市场强弱的一个关键指标。

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