和信投顾：沪指倒T线暗藏两大玄机 四季度市场波动或将加大

　　周二深沪A股市场呈现高开—上涨—回落式运行轨迹。从市场轨迹来看，日K线上海综指、深圳成指收出倒T型线，创业板指数则为阴线收盘。如果配合量能指标来看，冲高回落收出此轨迹形态，则预示市场面临技术压力的特征较为明显且市场参与度不强。

　　当日深沪两个市场成交总额为3730亿元，相对前期反弹时的量能已开始明显减弱。如果细分来看，早盘受金融、地产及酒业指标股的反弹冲高，而下午创业板市场走软且上述指标股出现疲软，导致大盘出现回落。如果对应近期倒T型线不时出现，且沪综指收于60天平均线下方，则显示区域内市场参与度不强的市场特征。

　　对于今日的倒T型轨迹，笔者研究认为，投资者应关注后续量能指标能否配合，同时防范技术压力导致的市场回落，配合技术指标中的周线指标来看，MACD、 WR%、OBV、KDJ等指标等显示技术调整之中，而短期日线同类指标有反弹修复需要，因此目前两种力量的对比，则取决于量能特别是市场能否出现强势量能来化解，如果市场量能依然弱势，则一些因素的变化则面临较大的不确定性演变可能。

　　从周二市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净出为-69.99亿元，继续呈现负值流出，尽管上海综指与深圳成份指数收阳。如果连续观察来看，在9月总体表现为主力资金净流出占比过重的背景中，10月第一个交易日，则继续呈现净流出，显示机构分歧较大，也显示市场在前期反弹过程中，部分资金逢反弹减仓迹象明显，后续须密切观察此指标的延续情况。

　　总体来看，今日沪综指及深圳成指收出倒T型线，9月以来的市场资金变化，此显示市场多空争夺与分歧明显，也反映出市场投资者参与度有限的市场背景。如果我们仅从主力资金净值负值明显持续的角度来看，则需要对此形态保持谨慎，除非市场量能能够变化并出现配合，否则，市场将继续体现弱势震荡特征。

　　和信研究认为，四季度市场波动或将加大，A股仍将以结构性行情为主，由于市场机构与中小投资者的投资风格明显不同，加之科创板、指数基金等形式的变化，预计四季度超指数收益将来自于选股和择时的双重考验。从投资策略来看，对于稳健投资者而言，密切观察市场OBV指标的变化情况，继续保持战略观望或逢高减持部分仓位为主；对于波动短线投资者而言，适量逢低选择标的三季度业绩增长、且股价调整幅度相对较大的品种为宜。

　　湘财证券：A股结构性行情有望延续

　　今日两市股指常规开盘，之后持续震荡走高至中午收盘；午后股指缓慢下行为主；盘面热点：数字货币、猪肉、种业、工业大麻、仿制药、造纸、建材、建行、医药、家用电器等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现小幅上涨的行情。

　　七天的假期很快就过去了，假日期间外围并不平静，出现过较为剧烈的波动，但总的来说算是有惊无险。也正因为如此，加之节前市场持续下行，两因素结合对于今日A股的表现投资者或多或少抱有一点悲观的预期。

　　不过，从今日市场的表现来看，A股全天是一种上涨状态，虽然指数涨幅不大，但涨停板数量将近40只体现出个股的活跃度还是挺高。A股不随外围波动这个问题也由来已久，我们之前在博文中多次提出不需要太在意外围，或者说过度倚重外围来判断A股市场，中国A股在一定时期内的独立是还将延续。

　　具体到当下的盘面，湘财证券樊波依然认为结构性行情仍然是主要运行格局，而结构性行情的重心当然是低位没有启动的科技股，还包括一些低位次新题材股，这些热点有一个最大特点就是位置低，就目前震荡调整市来说，这个特点对你的交易很有帮助，因为它首先有防守作用，其次是进攻的概率要大于高位股。

　　总结一句话：今日盘面就一天的行情来说是超预期的，但这样的单日良好表现暂时不能改变当下震荡整理的趋势，结构性行情依然还将演绎下去，只要你坚守低位潜伏原则，就能大概率的回避调整市带来的阶段性风险。