连阳上攻后 A股冲关还需提防回落
原标题：连阳上攻后，A股冲关还需提防回落
A股自节后开盘，大幅探底即一路上攻，上证与深成指数八连阳、创业板连创年内新高。上周四大盘略做调整，周五三大指数低开后继续震荡走高，在创新高后回落收阳。连续两周大盘量能持续保持在高位。然而，在深成指接近年内高点时，上证指数还留着节后跳空低开的缺口近二十点未补，没有踩上年线与半年线。
在全国抗击COVID-19(新冠病毒的正式名称，下面就简称C19)疫情的进行时中，A股到了多空分歧加大的关键时刻，后市怎么走？
让我们先看看利好因素。
C19疫情在湖北省外的新增确诊病例数已经十二连降；湖北省特别是武汉市经全面排查，并在把未经试剂测试的临床病例一并纳入确诊病例统计而产生峰值后，确诊与疑似病例数据再次回到下降通道，疫情在全国得到控制的迹象已经日趋明显。原先大家所担心的返城后第二波在各地的严防死守下看来将消失在第一波的下降趋势之中。
为帮助企业度过难关，在中央的统一布置下，国家有关部门推出了一系列抗疫扶持政策。财政部与国家税务总局2月6日联合发布公告，从2020年1月1 日起直到疫情结束对餐饮住宿、旅游娱乐、文化体育等生活服务收入免征增值税；央行则连续放水以保持货币的流动性，并多次表示将定向对中小企业实现低利率政策扶持；交通部则从17日起暂停收取高速公路通行费用；一大波支持政策正在路上。
金融系统也放出大招。继央行连续放水保持市场货币宽松之后，周六央行、银保监会、证监会、外管局联合推出一系列支持抗击疫情与恢复生产政策。央行继续关注市场的货币流动，银保监会提供优惠信贷支持、提高不良贷款容忍度，而证监会则使出创业板实施注册制改革、鼓励长期资金入市、松绑A股再融资的系列举措，令投资者为之一振。下一步随着企业复产的加速，可以期待有全面或定向降准甚至是降息的政策出台。
围绕疫情导致企业面临的急难愁问题，各地也纷纷推出扶持企业政策。比如上海市推出的二十八条《全力防控疫情支持服务企业平稳健康发展的若干政策措施》，通过减免缓税费、减免国有用房租金、提供融资担保、将疫情作为不可抗力免除企业违约责任等措施，在优惠贷款、缓解现金流紧张、减负降本方面加大力度，预计降低企业成本达300亿元以上、减免税使近20万家企业和12万家个体工商户受益、上海本地银行相关贷款利率比同期LPR再减25个基点等等。
在突如其来的疫情中，除医疗医药医辅等企业产销大增外，线上购物、娱乐、办公、教育、医疗、人工智能、机器人等行业迎来大发展的契机。疫情促进了中国经济的转型升级，加快了智慧工厂对传统工厂、智慧城市对传统城市、“现代化治理”对“传统治理”、新生活方式对旧生活方式的替代步伐。
利空因素也有不少。
与非典病毒相比，C19病毒虽病死率低些，但传染性大许多。其潜伏期长、存在无症状阳性感染的特点，使其更难以防治，在疫苗问世前还只能主要通过人类自身的免疫力和加强隔离措施来抗击。因此，疫情对社会经济的冲击时间与力度将远大于非典。
抗击疫情的燃眉之急，业已形成国内广泛的区域间隔离，虽经国家交通部等部门一再警告、呼吁，恢复交通进展缓慢。各地严格的流动人员隔离措施使得节后复工人员流动严重迟滞，复产与市场复活进度迟缓，社会经济生活恢复进度要比非典时期差许多。
原本要在春节火一把的餐饮、旅游、交通、电影、房地产等许多行业基本停止运行；许多国家与我国之间中断人员往来，外向型企业经营困难；通过人的聚集而挣钱的服务类企业和无法正常生产的制造企业普遍面临现金断流的风险。多数中小企业的现金流不足以支撑三个月，而那些服务业和传统制造业的小微企业与个体户更是欲哭无泪，因疫情影响而起的租金纠纷、贷款断供等消息不绝于耳。
自2015年以来，在内部经济转型、外部挑战加剧的情况下，经济增速持续下降，多数中小民营企业一直在艰难维持。突如其来的疫情，打断了本已出现的经济下行扭转，加大了企业困难。疫情仍在继续，如果处理不好恢复社会生产与抗击疫情的矛盾，可能导致中小民营企业倒闭风险加大，需要提防出现失业潮。
节后连续两周的放量上攻，A股还没有进行像样的技术调整，存在着较大获利回吐的内在短线压力。随着行情上升到高位筹码集中区域，一旦有风吹草动，大批卖单便会蜂拥而出。在上周四的调整中，原先一直大举净流入而获利丰厚的外资，全天处于大笔流出状态，给下一阶段可能出现的调整也算是个预警。
还有一些未定因素，需要予以关注。
C19在全球不少国家地区已经有了确诊病例和非输入性病例，存在世卫组织所警告的疫情扩大危险。日本截止15日患病人数已经达到404人，成为中国以外世界第二大C19病例发生地和被世卫组织发出警示的疫情国家，除钻石公主号邮轮外出现了病亡和多地多起非输入性病例，情况正在日趋严重；而东南亚各国也病例多发，新加坡也出现了非输入性病例。
日经指数春节后随着A股与美股反弹仅一周即进入宽幅震荡，说明投资者对疫情发展存在疑虑。日本毕竟是世界第三大经济体，如发生疫情的蔓延，会产生冲击性影响。
好在中国抗击C19疫情的经验与方法，通过与世卫组织和各国同行的交流，有助于制止疫情在其他国家的扩展，同时也期望日本良好的公共卫生体系与人民卫生习惯，以及东南亚的高温天气有助于他们制止疫情蔓延。
美股处于十一年牛市的高位，对世界经济走势有着决定性作用的美国经济走到了关键时期。很大程度上受中国疫情得到控制的消息影响，美股与A股节后反弹同期连续上攻，迭创历史新高，但上周开始高位震荡调整。与非典时期不同，中国已经成为世界唯一的全方位制造大国，随着复产难的问题出现，投资者开始担心中国所发生疫情对世界供应链的影响会影响世界经济的复苏。世界经济会否出现深度调整，较大程度上决定于疫后中国经济恢复情况。
一月份的CPI同比上涨5.4%而高于预期，疫情无疑会加剧通胀。雪上加霜的是，肆虐东非两年的蝗灾开始在人口众多的南亚各国出现，可能会导致世界性粮食短缺，与C19疫情叠加，加大我们治理通胀的难度，进而抑制货币政策宽松的持续性。
然而，A股的走势向来与资金面的宽裕程度正相关。两相比较，周六的一系列金融扶持政策对下周股市的影响更为直接。
据此，笔者对于A股后市做出以下判断：
在经济扶持政策预期和周六推出金融支持抗击疫情政策的刺激下，大盘周初可能延续政策放水行情，继续震荡走高。沪市阶段上攻目标首先是年线与上证指数补缺、进而是牛熊分界的3000点大关；而深市在深成指创年内新高后，可能会以创业板领头先行进入震荡调整。
之后，沪深两市有较大概率进入宽幅震荡调整。如上述风险发生程度大于市场预期，A股下调幅度可能会较大，投资者需有所提防。在全国疫情得到明确控制后，大盘将视疫后经济扶持政策的强度和经济恢复情况决定后市方向。
(责任编辑：DF064)
A股自节后开盘，大幅探底即一路上攻，上证与深成指数八连阳、创业板连创年内新高。上周四大盘略做调整，周五三大指数低开后继续震荡走高，在创新高后回落收阳。连续两周大盘量能持续保持在高位。然而，在深成指接近年内高点时，上证指数还留着节后跳空低开的缺口近二十点未补，没有踩上年线与半年线。
在全国抗击COVID-19(新冠病毒的正式名称，下面就简称C19)疫情的进行时中，A股到了多空分歧加大的关键时刻，后市怎么走？
让我们先看看利好因素。
C19疫情在湖北省外的新增确诊病例数已经十二连降；湖北省特别是武汉市经全面排查，并在把未经试剂测试的临床病例一并纳入确诊病例统计而产生峰值后，确诊与疑似病例数据再次回到下降通道，疫情在全国得到控制的迹象已经日趋明显。原先大家所担心的返城后第二波在各地的严防死守下看来将消失在第一波的下降趋势之中。
为帮助企业度过难关，在中央的统一布置下，国家有关部门推出了一系列抗疫扶持政策。财政部与国家税务总局2月6日联合发布公告，从2020年1月1 日起直到疫情结束对餐饮住宿、旅游娱乐、文化体育等生活服务收入免征增值税；央行则连续放水以保持货币的流动性，并多次表示将定向对中小企业实现低利率政策扶持；交通部则从17日起暂停收取高速公路通行费用；一大波支持政策正在路上。
金融系统也放出大招。继央行连续放水保持市场货币宽松之后，周六央行、银保监会、证监会、外管局联合推出一系列支持抗击疫情与恢复生产政策。央行继续关注市场的货币流动，银保监会提供优惠信贷支持、提高不良贷款容忍度，而证监会则使出创业板实施注册制改革、鼓励长期资金入市、松绑A股再融资的系列举措，令投资者为之一振。下一步随着企业复产的加速，可以期待有全面或定向降准甚至是降息的政策出台。
围绕疫情导致企业面临的急难愁问题，各地也纷纷推出扶持企业政策。比如上海市推出的二十八条《全力防控疫情支持服务企业平稳健康发展的若干政策措施》，通过减免缓税费、减免国有用房租金、提供融资担保、将疫情作为不可抗力免除企业违约责任等措施，在优惠贷款、缓解现金流紧张、减负降本方面加大力度，预计降低企业成本达300亿元以上、减免税使近20万家企业和12万家个体工商户受益、上海本地银行相关贷款利率比同期LPR再减25个基点等等。
在突如其来的疫情中，除医疗医药医辅等企业产销大增外，线上购物、娱乐、办公、教育、医疗、人工智能、机器人等行业迎来大发展的契机。疫情促进了中国经济的转型升级，加快了智慧工厂对传统工厂、智慧城市对传统城市、“现代化治理”对“传统治理”、新生活方式对旧生活方式的替代步伐。
利空因素也有不少。
与非典病毒相比，C19病毒虽病死率低些，但传染性大许多。其潜伏期长、存在无症状阳性感染的特点，使其更难以防治，在疫苗问世前还只能主要通过人类自身的免疫力和加强隔离措施来抗击。因此，疫情对社会经济的冲击时间与力度将远大于非典。
抗击疫情的燃眉之急，业已形成国内广泛的区域间隔离，虽经国家交通部等部门一再警告、呼吁，恢复交通进展缓慢。各地严格的流动人员隔离措施使得节后复工人员流动严重迟滞，复产与市场复活进度迟缓，社会经济生活恢复进度要比非典时期差许多。
原本要在春节火一把的餐饮、旅游、交通、电影、房地产等许多行业基本停止运行；许多国家与我国之间中断人员往来，外向型企业经营困难；通过人的聚集而挣钱的服务类企业和无法正常生产的制造企业普遍面临现金断流的风险。多数中小企业的现金流不足以支撑三个月，而那些服务业和传统制造业的小微企业与个体户更是欲哭无泪，因疫情影响而起的租金纠纷、贷款断供等消息不绝于耳。
自2015年以来，在内部经济转型、外部挑战加剧的情况下，经济增速持续下降，多数中小民营企业一直在艰难维持。突如其来的疫情，打断了本已出现的经济下行扭转，加大了企业困难。疫情仍在继续，如果处理不好恢复社会生产与抗击疫情的矛盾，可能导致中小民营企业倒闭风险加大，需要提防出现失业潮。
节后连续两周的放量上攻，A股还没有进行像样的技术调整，存在着较大获利回吐的内在短线压力。随着行情上升到高位筹码集中区域，一旦有风吹草动，大批卖单便会蜂拥而出。在上周四的调整中，原先一直大举净流入而获利丰厚的外资，全天处于大笔流出状态，给下一阶段可能出现的调整也算是个预警。
还有一些未定因素，需要予以关注。
C19在全球不少国家地区已经有了确诊病例和非输入性病例，存在世卫组织所警告的疫情扩大危险。日本截止15日患病人数已经达到404人，成为中国以外世界第二大C19病例发生地和被世卫组织发出警示的疫情国家，除钻石公主号邮轮外出现了病亡和多地多起非输入性病例，情况正在日趋严重；而东南亚各国也病例多发，新加坡也出现了非输入性病例。
日经指数春节后随着A股与美股反弹仅一周即进入宽幅震荡，说明投资者对疫情发展存在疑虑。日本毕竟是世界第三大经济体，如发生疫情的蔓延，会产生冲击性影响。
好在中国抗击C19疫情的经验与方法，通过与世卫组织和各国同行的交流，有助于制止疫情在其他国家的扩展，同时也期望日本良好的公共卫生体系与人民卫生习惯，以及东南亚的高温天气有助于他们制止疫情蔓延。
美股处于十一年牛市的高位，对世界经济走势有着决定性作用的美国经济走到了关键时期。很大程度上受中国疫情得到控制的消息影响，美股与A股节后反弹同期连续上攻，迭创历史新高，但上周开始高位震荡调整。与非典时期不同，中国已经成为世界唯一的全方位制造大国，随着复产难的问题出现，投资者开始担心中国所发生疫情对世界供应链的影响会影响世界经济的复苏。世界经济会否出现深度调整，较大程度上决定于疫后中国经济恢复情况。
一月份的CPI同比上涨5.4%而高于预期，疫情无疑会加剧通胀。雪上加霜的是，肆虐东非两年的蝗灾开始在人口众多的南亚各国出现，可能会导致世界性粮食短缺，与C19疫情叠加，加大我们治理通胀的难度，进而抑制货币政策宽松的持续性。
然而，A股的走势向来与资金面的宽裕程度正相关。两相比较，周六的一系列金融扶持政策对下周股市的影响更为直接。
据此，笔者对于A股后市做出以下判断：
在经济扶持政策预期和周六推出金融支持抗击疫情政策的刺激下，大盘周初可能延续政策放水行情，继续震荡走高。沪市阶段上攻目标首先是年线与上证指数补缺、进而是牛熊分界的3000点大关；而深市在深成指创年内新高后，可能会以创业板领头先行进入震荡调整。
之后，沪深两市有较大概率进入宽幅震荡调整。如上述风险发生程度大于市场预期，A股下调幅度可能会较大，投资者需有所提防。在全国疫情得到明确控制后，大盘将视疫后经济扶持政策的强度和经济恢复情况决定后市方向。
(责任编辑：DF064)