机构论市：市场风格切换延续 盘面三大特征需重点关注
源达：股指缩量调整 市场风格切换延续
早盘市场小幅低开后呈现分化走势，上证指数在航空运输、汽车、房地产等权重股上行的带动下小幅回升，而创业板指则因医药、科技以及创业板小市值个股的调整拖累下调整，午后市场后续量能不足两市同步下行。盘中顺周期方向的板块小幅回升，多数板块处于下跌中，其中军工、医药、酿酒等板块跌幅居前。整体来看，由于市场内部结构并未调整结束，板块高低切换仍在转换中，同时叠加市场量能的不足，预期指数进一步震荡的概率较大，回避高位类个股。
经济持续稳定复苏
国家统计局昨日公布数据显示，8月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速比7月份加快0.8个百分点；消费同比增长0.5%，市场销售规模超过上年同月水平；1至8月份，固定资产投资同比下降0.3%，降幅比1至7月份收窄1.3个百分点。国家统计局新闻发言人付凌晖昨日在国新办发布会上表示，8月份经济运行出现不少积极变化，保持稳定复苏的态势。“如果9月份这种态势能够延续的话，总的看三季度当季增速会比二季度加快。”
技术走势上，早盘指数在小幅下探后回升，盘中逼近60日均线后有所回落，午后维持小幅震荡走势，市场量能看依然未明显放大，短期虽然指数处于超跌修复回升周期中，但若后续市场量能不能持续放大，指数仍存在冲高后的震荡走势。
市场缩量调整 消化结构性压力
上证指数在遇阻60日均线后小幅震荡，创业板指盘中跌幅1%以上，可以看到市场分化的特征开始显现，主板指数的相对强势在于银行、保险、地产等权重板块处于阶段低位，且获利盘不多抛压较轻，对上证指数起到支撑作用。而创业板市场由于含有医药、科技类股权重较大，在目前医药类个股释放压力时对指数明显压制，同时创业板小市值个股的调整对市场整体活跃度降温，因此创业板指阶段走势弱于主板市场。近日支撑市场反弹的主要板块集中在顺周期方向中如航空运输、汽车、保险、地产等，从当前宏观经济运行密切相关，8月经济数据的陆续披露，进一步表现出经济持续复苏的态势，顺周期板块将从中受益，同时结合顺周期板块整体处于阶段中低位，在低位、低估值的优势下逐渐得到市场的关注，市场震荡中布局顺周期方向，其中包括银行、保险、地产、汽车、航空运输、煤炭等板块，此外，也可关注行业逐渐复苏可选消费板块中的影视传媒、酒店餐饮等。
巨丰投顾：盘面三大特征需重点关注
上周五以来，市场连续反弹，但反弹过程中并无成交量的释放，而且市场呈现较大的分歧。对此，我们认为市场阶段性的调整并未结束，无量反弹之后指数短期仍有再次探底的需求。但中期看，市场向好趋势的逻辑并未发生明显的改变，指数调整下仍是中线投资者波段低吸的好时机。
具体看，近期市场调整过程中，逐步利好开始显现。比如刚刚公布的8月社融数据大幅超预期，而调整中机构资金也是借道股市ETF不断抄底，叠加“十四五规划”相关题材的刺激，市场一度迎来反弹，但增量资金不济下，市场反弹力度薄弱，热点也比较散漫，持续性也不够，弱势反弹之下再次回落或许是最后的结果。
而之所以这里没有增量资金的支持，或许和近期市场不确定性有一定的关系。一方面，流动性虽然没有收缩，但是相对的收紧趋势，实际上也限制了增量资金的介入；另一方面，市场不确定性增加。此前机构资金抱团趋势明显，科技、消费等是资金的主要集中营，但二季度之后，市场抱团筹码松动，叠加近期白马股的轮番杀跌以及垃圾股的大肆炒作，阶段性的不确定也是资金观望的主要因素。此外，及其整理之际，新股加速发行，还有“巨无霸”上市的情绪干扰，资金观望的可能性会更大。
因此，短暂的经济、金融数据利好刺激的反弹或将会告一段落，而市场8月18日以来的调整或仍未结束，市场在短期，仍有至暗时刻的可能，需要适当留意。
首先，时间节点上的注意。9月下半月，适逢双节前夕，历史上两市的成交热情都比较低，而近期市场调整过程中，这里的热情或相对低迷，资金观望情绪会更加的严重；
其次，事件上要注意创业板低级股的杀跌。在首批创业板ST股来袭的当前，特别是此前低价股群体炒作以及被遏制之后，要谨防这类群体的杀跌。毕竟，ST不是多么光彩的事情，而且仍有一批创业板标的面临可能的ST。更主要的是，炒作资金一旦撤离这些低价股群体，那么调整或不是一天两天的；
第三，要注意资金调仓换股的大波动。近期长春高新的持续走低历历在目，对于很多白马股来说也是不小的打击，而从科技股以来，很多白马股轮动杀跌，这种表现不结束，市场也或难以有效企稳。
所以，当前的市场，仍需进一步观望和等待。但是这个等待和观望的过程，并不能白白的浪费。毕竟，这里的调整，我们依旧视为一次阶段性的洗盘，在经济景气度不断回升以及流动性合理充裕的支撑下，不应该过多的悲观。
相反，这个时候是中线投资者比较好的逢低进行低吸和加仓的时机。尤其是仓位比较低的，目前可逢低分批考虑均衡配置下的低吸，建议关注低估值板块以及周期类标的的修复以及补涨需求；对于我们短线投资者，下半周是需要考虑适当高抛的，这两日的反弹已经略显疲态，调仓的需求也比较明显。而对于稳健投资者老来说，目前依旧可考虑观望，等待指数调整彻底结束，再重新选择机会。
(责任编辑：DF064)
早盘市场小幅低开后呈现分化走势，上证指数在航空运输、汽车、房地产等权重股上行的带动下小幅回升，而创业板指则因医药、科技以及创业板小市值个股的调整拖累下调整，午后市场后续量能不足两市同步下行。盘中顺周期方向的板块小幅回升，多数板块处于下跌中，其中军工、医药、酿酒等板块跌幅居前。整体来看，由于市场内部结构并未调整结束，板块高低切换仍在转换中，同时叠加市场量能的不足，预期指数进一步震荡的概率较大，回避高位类个股。
经济持续稳定复苏
国家统计局昨日公布数据显示，8月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速比7月份加快0.8个百分点；消费同比增长0.5%，市场销售规模超过上年同月水平；1至8月份，固定资产投资同比下降0.3%，降幅比1至7月份收窄1.3个百分点。国家统计局新闻发言人付凌晖昨日在国新办发布会上表示，8月份经济运行出现不少积极变化，保持稳定复苏的态势。“如果9月份这种态势能够延续的话，总的看三季度当季增速会比二季度加快。”
技术走势上，早盘指数在小幅下探后回升，盘中逼近60日均线后有所回落，午后维持小幅震荡走势，市场量能看依然未明显放大，短期虽然指数处于超跌修复回升周期中，但若后续市场量能不能持续放大，指数仍存在冲高后的震荡走势。
市场缩量调整 消化结构性压力
上证指数在遇阻60日均线后小幅震荡，创业板指盘中跌幅1%以上，可以看到市场分化的特征开始显现，主板指数的相对强势在于银行、保险、地产等权重板块处于阶段低位，且获利盘不多抛压较轻，对上证指数起到支撑作用。而创业板市场由于含有医药、科技类股权重较大，在目前医药类个股释放压力时对指数明显压制，同时创业板小市值个股的调整对市场整体活跃度降温，因此创业板指阶段走势弱于主板市场。近日支撑市场反弹的主要板块集中在顺周期方向中如航空运输、汽车、保险、地产等，从当前宏观经济运行密切相关，8月经济数据的陆续披露，进一步表现出经济持续复苏的态势，顺周期板块将从中受益，同时结合顺周期板块整体处于阶段中低位，在低位、低估值的优势下逐渐得到市场的关注，市场震荡中布局顺周期方向，其中包括银行、保险、地产、汽车、航空运输、煤炭等板块，此外，也可关注行业逐渐复苏可选消费板块中的影视传媒、酒店餐饮等。
巨丰投顾：盘面三大特征需重点关注
上周五以来，市场连续反弹，但反弹过程中并无成交量的释放，而且市场呈现较大的分歧。对此，我们认为市场阶段性的调整并未结束，无量反弹之后指数短期仍有再次探底的需求。但中期看，市场向好趋势的逻辑并未发生明显的改变，指数调整下仍是中线投资者波段低吸的好时机。
具体看，近期市场调整过程中，逐步利好开始显现。比如刚刚公布的8月社融数据大幅超预期，而调整中机构资金也是借道股市ETF不断抄底，叠加“十四五规划”相关题材的刺激，市场一度迎来反弹，但增量资金不济下，市场反弹力度薄弱，热点也比较散漫，持续性也不够，弱势反弹之下再次回落或许是最后的结果。
而之所以这里没有增量资金的支持，或许和近期市场不确定性有一定的关系。一方面，流动性虽然没有收缩，但是相对的收紧趋势，实际上也限制了增量资金的介入；另一方面，市场不确定性增加。此前机构资金抱团趋势明显，科技、消费等是资金的主要集中营，但二季度之后，市场抱团筹码松动，叠加近期白马股的轮番杀跌以及垃圾股的大肆炒作，阶段性的不确定也是资金观望的主要因素。此外，及其整理之际，新股加速发行，还有“巨无霸”上市的情绪干扰，资金观望的可能性会更大。
因此，短暂的经济、金融数据利好刺激的反弹或将会告一段落，而市场8月18日以来的调整或仍未结束，市场在短期，仍有至暗时刻的可能，需要适当留意。
首先，时间节点上的注意。9月下半月，适逢双节前夕，历史上两市的成交热情都比较低，而近期市场调整过程中，这里的热情或相对低迷，资金观望情绪会更加的严重；
其次，事件上要注意创业板低级股的杀跌。在首批创业板ST股来袭的当前，特别是此前低价股群体炒作以及被遏制之后，要谨防这类群体的杀跌。毕竟，ST不是多么光彩的事情，而且仍有一批创业板标的面临可能的ST。更主要的是，炒作资金一旦撤离这些低价股群体，那么调整或不是一天两天的；
第三，要注意资金调仓换股的大波动。近期长春高新的持续走低历历在目，对于很多白马股来说也是不小的打击，而从科技股以来，很多白马股轮动杀跌，这种表现不结束，市场也或难以有效企稳。
所以，当前的市场，仍需进一步观望和等待。但是这个等待和观望的过程，并不能白白的浪费。毕竟，这里的调整，我们依旧视为一次阶段性的洗盘，在经济景气度不断回升以及流动性合理充裕的支撑下，不应该过多的悲观。
相反，这个时候是中线投资者比较好的逢低进行低吸和加仓的时机。尤其是仓位比较低的，目前可逢低分批考虑均衡配置下的低吸，建议关注低估值板块以及周期类标的的修复以及补涨需求；对于我们短线投资者，下半周是需要考虑适当高抛的，这两日的反弹已经略显疲态，调仓的需求也比较明显。而对于稳健投资者老来说，目前依旧可考虑观望，等待指数调整彻底结束，再重新选择机会。
(责任编辑：DF064)