源达：指数缩量反弹属正常 如何提前布局节后机会？

　　今日三大指数探底回升，震荡走高，沪指涨超1%，创业板涨超2%。盘面上，酒店餐饮、丙烯酸涨幅居前，注册制次新、快手等跌幅靠前。‘抱团’方向出现分歧，化工股集体修复，受益于春节效应的酒店和影视板块有所表现，但持续新有待关注。整体来看，今日个股涨少跌多，指数继续缩量，短线赚钱效应较差。

　　深交所两板统一

　　消息面上，证监会市场部副主任皮六一表示，合并深交所两板安排是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。证监会将指导深交所整合主板与中小板制度规则，做好监管衔接，对发行上市、市场产品、指数名称等进行调整，做好技术系统调整测试，确保改革平稳落地。一方面对全面实行注册制提供助力，但两板合并后主板仍然实行核准制，没有降低上市门槛，也没有新增上市通道，不会直接导致市场短期内加速扩容。

　　技术面上看，今日探底回升午后表现弱势，短线重新站上5日均线，但是无量上攻较难突破30日均线的压力，临近春节资金无心恋战，成交量或继续维持缩量。30、60分钟级别K线依然在做箱体震荡，同级别指标处于箱体上沿，谨防短线回调预期，可适当拉长操作周期，阶段筑底可提前布局节后机会。

　　指数缩量反弹属正常，如何提前布局节后机会？

　　近期市场在连续缩量的背景下依然维持弱势震荡的走势，资金方面近期央行流动性紧平衡状态，叠加假期效应，不确定因素较多，资金避险情绪提升，短线操作难度加大，可适当拉长操作周期，节后伴随着市场投资者操作情绪的回升，流动性的问题不用担心。节前配置课考虑，一方面在接下来经济复苏、注册制逐步推进的基础上，关注确定性较高及业绩超预期的行业机会，大消费、金融及化工、有色等顺周期行业的核心资产，把握高性价比资产的确定性机会，另一方面高成长性叠加业绩稳步提升，半导体、新能源车、军工及光伏等方向。

　　广州万隆：离场观望情绪释放后 指数在增量资金带动下反弹

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数成交持续萎缩，资金休假情绪得到验证。而边际增量(外资持续介入、机构建仓被动配置)带动下指数进入结构性反弹阶段。

　　二、偏差分析

　　节前离场观望情绪得到释放之后，市场将会从存量离场观望情绪主导切换回增量被动配置做多主导。从技术分析的角度来看，近几个交易日开始大盘成交量已经明显回落，间接说明部分资金已经提前进入休假情绪的猜想已经得到验证。而指数层面上涨带动多数个股反弹回暖，说明被动配置方面的增量资金已经开始重新进场布局。对应大盘指数重心有支撑。

　　具体资金细节方面，除了1月份4500亿元权益类基金+私募火爆发行外，近期沪深股通同样是处于增量持续流入的。因此，当前市场处于有做多能力阶段是明确的。但是，由于当前主导多板块已经处于估值高位，并且获利盘较多的阶段。因此我们认为指数上涨过程中仍面临存量获利盘的反复获利了结压力，这将会对行情的运行节奏方面有影响，很难形成强势的迫空趋势。因此，中期节奏方面，我们认为将会处于震荡偏强，指数重心会在抱团类个股的支撑下会逐步提升。

　　整体上来看，我们的观点认为，沪深股通持续买入，以及新基金进入被动配置建仓阶段，市场有增量对冲存量获利盘离场的能力。因此，只要抱团不瓦解，并且边际增量继续介入结构性机会，那么指数层面仍然风险不大。建议关注阶段性调整到位(技术上回调至区间震荡低位)相关板块的龙头股带来的波段操作机会。