一、盘面综述

　　指数惯性低开后围绕平盘震荡，三大指数一度翻红，上证指数相对较强，创业板受金龙鱼大跌影响表现较弱。市场情绪下降，个股经过连续3日普涨后，日内出现普跌分化。这也是预期内的变化。

　　板块方面，国防军工、工程机械、保险、造纸、银行、运输服务、无人机、在线教育、OLED等轮番上涨，化纤、农业、煤炭、免税、钢铁、化工、种业、特钢、猪肉、草甘膦等领跌，板块跌多涨少，轮动较快。顺周期迎来预期内的大分化。

　　个股方面，化工，金牛化工7板、远兴能源4连板、中盐化工、江苏索普、宏达新材2连板。新能源汽车，朗博科技4连板。钢铁，鄂尔多斯3连板。交运，德新交运3连板。黄金，园城黄金4连板。5G，邦讯技术2连板后继续大幅上冲。重组，深桑达2连板。银行，成都银行首板。化肥，泸天化、澄星股份首板，云天化大涨。科技，科大讯飞涨停。紫金矿业强势震荡。

　　二、主线分析

　　【涨价/顺周期/铜锡铝/黄金】

　　消息面上，通胀担忧促纽约金价22日大涨，黄金概念领涨顺周期。顺周期，作为市场主线，不会因为一次分歧而结束。本次大分歧，是预期内的正常表现，机会在龙头、人气标的，风险在跟风个股。这里，需要观察有色及顺周期的中军龙头紫金矿业的表现，只要龙头不倒，资金会不断挖掘低位品种炒作。

　　【国防军工】

　　国防军工，历来是两会必炒的题材，此前调整幅度较深，目前有反弹的要求。消息面上，中央军委日前印发《关于构建新型军事训练体系的决定》。《决定》指出要坚持聚焦备战打仗。机构研报认为，军工板块从发布业绩预告的公司来看，军工企业整体业绩增速较快，显示军工板块高景气。同时，改革红利有望驱动军工上市公司数量快速增长、质量不断优化，研究可视度和关注度持续提升，军工行业有望在“十四五”期间成长为大行业。

　　三、策略预案

　　指数震荡，上证指数3620-3670区间震荡，市场缩量，预计日内成交仍能维持在万亿级别附近。个股普跌，资金会越发聚焦到核心主线及个股上。抱团股与顺周期有跷跷板效应，随着顺周期板块调整，部分资金回流到抱团股上，少数个股表现强劲，科大讯飞涨停创历史新高。周期调整，抱团股与科技轮动，这或是资金烟雾弹，总体看，资金介入顺周期较深，行情尚未结束，在分歧之后，关注资金回流的方向。

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