广州万隆：超短线继续回踩 而做多能力有被动配置需要

　　一、市场观点可能存在偏差

　　低位弹性大的板块并未进入右侧突破的明确阶段，短线个股层面有超短线获利盘消化压力。在市场风格将有望转向均衡的情况下，预计超短线回踩之后可以关注逢低介入机会。

　　二、偏差分析

　　机构抱团板块连续多个交易日多杀多之后，阶段性获利浮筹得到消化。但基于阶段性快速多杀多之后，并没有出现比较明显的强势反包情况出现，说明抱团类个股进入技术调整的时间窗口并未结束。而基于抱团板块主要以高位震荡盘整的形式消化浮筹为主的历史规律来看，预计抱团类个股中线走势或者将会维持高位区间震荡的形式完成技术调整的需要。

　　盘面风格上来看，非抱团板块在连续几个交易日的超跌反弹之后，超短线获利盘选择快进快出的是比较明显的。虽然在抱团类个股多杀多的过程中，已经有市场风格将会重新回到均衡的预期形成，但另一方面回顾行情，目前非抱团的低位科技板块仍然只是资金左侧的介入为主，这也意味着弹性较大的板块仍然只是波段机会为主。

　　整体上来看，我们认为抱团类板块已经进入技术整理阶段，中短期难有超预期的收益。而非抱团板块虽然并没有系统性上涨的右侧机会，但逢低介入博弈是相对安全的。而基于当前机构的做多能力仍然存在，因此对于弹性较在的低位板块，超预期在于增量资金介入量级放大带动右侧宽幅震荡向上。这是当前我们认为值得关注的。