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券商晨会精华:美联储“以时间换空间”、防止市场过早博弈降息,或是最好的选择

2024-06-13 08:46:52 来源:财联社 分享:

  财联社6月13日讯,市场昨日全天震荡分化,沪指反弹,创业板指调整。大小指数走势分化,小盘股继续活跃。总体上个股涨多跌少,全市场超3900只个股上涨。沪深两市成交额6920亿,较上个交易日缩量109亿。板块方面,传媒、煤炭、苹果概念、CRO等板块涨幅居前,养鸡、银行、港口等板块跌幅居前。截至昨日收盘,沪指涨0.31%,深成指涨0.08%,创业板指跌0.44%。

  在今天的券商晨会上,华泰证券指出,美国CPI超预期下降增强联储降息信心;中金公司认为,美联储“以时间换空间”或是最好的选择;国泰君安表示并购重启利好有深度整合能力的头部券商。

  华泰证券:美国CPI超预期下降增强联储降息信心

  华泰证券指出,整体来看,美国4月和5月CPI连续降温显示美国“去通胀”进程仍在持续,并边际提振联储年内降息的信心。然而,考虑到暑期出行旺季有可能对娱乐和出行分项带来边际提振,且全球出口价格指数及美国核心商品温和回升,同时,住房分项连续4个月维持在环比0.4%,短期通胀虽然仍在“正常化”趋势上,但环比走势仍可能有反复,联储或等待更多数据以增强通胀回到目标水平的信心。若6-8月就业和通胀数据不明显超预期,联储9月会议首次降息,全年降息2次的可能性或上升。

  中金:美联储“以时间换空间”、防止市场过早博弈降息,或是最好的选择

  中金公司表示,从会议声明和鲍威尔会后表态看,本次会议美联储较为克制,至少相比会前让市场兴奋的CPI而言。此次最大的变化是,“点阵图”从3月预期的年内3次降息下调至1次(2025年从3次升至4次),使得总降息次数从6次降至5次。尽管CME利率期货显示,市场依然预期年内降息两次(9月和12月),议息结果出炉后美债利率和美股走势变化也不大,但在中金看来,美联储这种“以时间换空间”、防止市场过早博弈降息的做法可能反而是最好的选择,可以为后续政策操作留下空间,也是吸取之前市场过早博弈的教训,即越不预期降息才越有可能降息。

  国泰君安:并购重启利好有深度整合能力的头部券商

  国泰君安则表示,高度一体化的整合有利于产生更优的财务结果,推荐具有深度整合能力的头部券商。1)“一参一控”政策要求推动的并购重组,整合力度更大的中金并中投财务表现更优,实现了盈利市占率和ROE的提升;为实现创新发展推动的并购,中信并购里昂在实现了一体化整合后财务指标好转,中信并购广州证券则在实现全面整合后实现扭亏为盈。2)围绕“培育一流投资银行和投资机构”新一轮并购重组有望启动,头部券商有较强并购重组预期。有望实现深度整合的券商能够取得更优合并效果。

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