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麦格理:港股进入季绩期 抓紧权证部署时机

2016-10-28 11:12:33 来源:腾讯证券 作者:佚名

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  港股本周初于23600点附近逐步回落,跌返10、20及50天线下,恐或有机会再考验23000点。然而,恒指调整只要不失23000点,则后市横行走势或持续,波幅为23000点至24000点。外围层面上,市场关注美国年底前可能加息,联储局于11月首两天举行议息会议,以至11月8日为当地总统大选日等事件。回说本地方面,市场着眼港股第三季企业业绩。多只权重股如内银股及保险股本周陆续公布成绩,业绩好坏,或影响大市气氛。

  问:港股近日较为沉闷,企业季绩成了亮点,哪些业绩股权证率先吸引资金青睐?

  林泓昕:一般来说,季绩公布前后,相关标的资产价格将变得波动,为权证资金造就不少机会。上周四(20日)收市后发榜的中国移动(00941),其股价自10月上旬展跌浪,并下穿横行通道底部,暂在90元附近有支持。资金自10月7日起大部分交易日低吸其认购证,等待反弹的机会。

  本周五(28日)公布季绩的比亚迪(01211),其股价自9月上旬调整,市场几乎同步收集其认购证追落后,至今只有两个交易日录得轻微的资金净流出。该股股价上周初触底回升,似摆脱下降轨道。另外,早前发盈警的中国人寿(02628),其股价考验20港元左右的重要支持,资金从9月中旬起反复流入其认购证。国寿于本周四(27日)揭晓季绩,其业绩一向较波动,因公司权益类投资占比较重,较受A股市场波动影响。

  问:展望未来数周,还有哪些企业将派发季绩?权证策略上如何配合?

  林泓昕:虽然大部分权重股已于月内发布业绩,但仍有香港交易所(00388)与汇丰控股(00005)先后在11月初发榜。资金流出港股,惟港交所行政总裁称「深港通」有望于11月下旬开通,缓和该股跌势。港交所股价在200港元上方找到支持,经过连日窄幅整固后,一度反弹至209港元附近,惜其后再度回软。英镑汇价续弱,加上北水支撑减弱,汇控股价本周升近60港元遇阻回吐,仍处横行区(57至60港元) 内震荡。两者各受不同因素影响,其季绩将受注视。

  而重头戏落在11月16日公布成绩的腾讯控股(00700)。腾讯为内地互联网巨擘,业务广泛,盈利增长乐观。除基本面外,按腾讯今年之前三次发布业绩前走势,其股价均呈先整固,临近业绩起动,绩后再创新高走势。集团第三季季绩令人憧憬,或再成股价催化剂,有望上试上市高位220.8港元。

  欲透过权证进行季绩期部署时,可考虑在公布尔日前一至两周留意相关权证,如估计季绩仅符合市场预期,或可考虑持有权证至消息揭晓前离场。至于预期季绩有惊喜者,则可考虑持有权证至成绩公布后,采取中线部署。

  问:遇上一些冷门股份公布业绩,透过相关权证参与其中时,有甚么窍门?

  林泓昕:这类股份的权证供应一向不多,业绩公布前有机会引发较大需求,因而或推动权证价格上升,如能把握机会,或可以获得理想回报。要谨记的是,冷门权证需求不稳,业绩期间需求突增,惟业绩效应消失后,需求又回归平淡。再者,业绩期后,标的资产一般较波动,发行商为相关权证开价时多维持较阔的买卖差价,权证表现可能不大稳定。有时候,被炒业绩的股份在成绩公布前大升,相关权证引伸波幅可能上升,一旦业绩较预期差,股价下跌之余,相关权证引伸波幅亦会下调,令权证价格或不能紧贴正股。因此,参与这类权证不宜持货过久,一般最好在业绩公布前一至两个交易日便沽货离场。

  * 数据截至2016年10月26日,资料仅供参考之用。

  呜谢: 林泓昕 - 麦格理资本股份有限公司衍生工具部香港认股证市场销售主管。

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