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内地数据稳 港股红盘有望

2017-01-03 08:34:31 来源:文汇报 作者:佚名

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  踏入新一年,又有很多人谈论「1月效应」(January effect),即1月份上升,全年升市的机会便大。不过,若以1月效应套用在港股,准确率其实不大。由06年至今,1月股市表现与全年表现同步的只有5年,其馀6年走势相反。有分析师更指出,1月效应较适合用于美股,而过去30年,港股1月录得升幅的比率其实不到一半,但首日开出红盘的机率则高达63%。由于内地PMI数据表现平稳,有利增加今日开红盘机会。

  
内地数据稳 港股红盘有望


  根据过去美股的经验,美股1月份上升,有利全年股市表现,相反的话,则预示全年美股会跌。但讯汇证券行政总裁沉振盈表示,过去因为税务原因,美国投资者一般会在12月沽出股票,然后在1月重新买入,故此1月份美股的表现,反映了投资者对当年美股有否信心。但时移世易,现时「1月效应」似乎已有点不合时宜。

  1月效应褪色 命中率约一半

  以美股为例,自1980年以来,罗素2000与标普500指数于1月份,分别录得平均升幅约0.93%及0.65%,反映整体大市在1月份普遍造好,但相关数据较明显地集中在上世纪80和90年代,当时的准确率高达75%。惟自00年开始,1月效应已明显褪色,命中率大约只有五成,与港股情况相若(见表),故他认为「1月升、全年升」之说,在统计上的代表性已渐褪色。

  内地银根趋紧 后市料受影响

  特朗普本月20日将就职成为美国总统,市场都关注他的新政,以及对国际贸易的影响。另外,人民币兑美元会否跌穿7算,亦是大市焦点,相信若人民币过弱,内地进一步加强阻止资金外流的力度,从而影响到股市表现。临近春节,内地银根通常会趋紧,同样压抑1月大市表现。

  至于今日大市能否开出红盘,则还要看外围情况。不过,内地公佈去年12月製造业採购经理指数(PMI)为51.4,虽略低过上月0.3,但这是PMI连续5个月保持在扩张区,而非製造业商务活动指数为54.5,亦是去年的第二高点。沉振盈表示,内地需求端基本保持平稳,经济整体趋稳。

  惟从PMI中的12个细项来看,与去年11月比较,12月的新订单指数持平,原材料购入价指数、供应商配送时间指数都见上升,但其馀9个指数均有所下降,包括生产经营活动预期指数、产成品库存指数等,反映内地仍会继续「去库存」,相关限制措施仍会持续一段时间,故此内地PMI数据回暖对股市的利好作用仍待观察。

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