恒生指数

　　市场综述

　　恒指现反弹: 市场避险情绪降温，港股昨日随外围节节上升。恒指高开65 点后升幅扩大，蓝筹股普遍上升，金融股造好推高大市，恒指全日上升316 点并以全日高位24,455 点收市，大市全日成交额769 亿元。

　　后市展望：港股短期再试24,650 点

　　短期看好板块：博彩、科网、内险、电信零部件、军工

　　欧美股市持续造好: 投资者也期待美国总统特朗普即将宣布其税改计划，欧洲续受法国大选的利好消息支持，欧美股市造好，纽约油价回升，终止连续六日跌势。

　　宏观焦点

　　发改委料次季用电增速略高于5% 按季小幅回落；内地3 月底银行业金融机构资产按年增14.1%；

　　企业消息

　　永利澳门(1128)首季EBITDA 胜市场预期；莎莎(0178)料全年溢利跌10%-20%；港灯(2638)及中电(0002)签订新管制计划 准许利润8%；安徽海螺(0914)首季纯利按年升86.4%；中国铝业(2600)首季纯利按年增长20.7 倍；

　　交易建议

　　通达集团(0698) 2.91 元/ 短线目标价：3.14 元 /12.1%潜在升幅

　　因素：

　　i) 管理层表示现时手机订单仍然强劲，随着主要客户华为、华硕(ASUS)续推出新旗舰手机，加上国际一线智能手机客户订单增加，料有助集团带动业绩；

　　ii) 集团表示开始正式批量向国际一线智慧手机客户，提供防水胶圈及LSR零部件，同时亦正洽谈未来其他结构件的潜在合作，将成为股价上升催化剂；同时，集团已完成研发高毛利3D玻璃(较现时金属外壳28-30%毛利率)，随着OLED及无线充电逐步普及，市传国际一线智慧手机客户今年推出的旗舰智慧手机，将采用3D玻璃，若集团产品获采纳，料可进一步优化产品组合，有利提升集团毛利率；

　　iii) 现价相当于2017年预测市盈率13.4倍，较中港台上市同业平均20.0倍估值折让33%，由于集团盈利能力具潜在提升的空间下，料可享接近行业平均估值；

　　iv) 股价年初至今表现落后于同业，建议趁低吸纳。

　　理士国际(0842) 1.86 元 / 短线目标价：2.05 元 /13.9%潜在升幅

　　因素：

　　i) 理士是一家主要生产铅酸备用/起动电池的企业，客户主要是电讯公司以及汽车制造企业，分别占16年销售额69%及23%；

　　ii) 电讯备用电池在16年同比增长37%，主要是合并后的铁塔公司在16年恢复招标。理士在16年铁塔公司招标里占到30% 份额，公司计划未来两年市场份额能提升到40%。管理层预计5G招标会在19年开始，预计对储备电池的需求非常大。另外，公司的起动电池板块在16年同比增长69%，目前公司已进入10间代工汽车厂以及3家国内汽车企业的供应链，并计划未来两年要进入到另外7家国内汽车厂；

　　iii) 集团目标今年出货量超过30%同比增长，主要是出口以及起动电池的增长拉动。未来5G 网络的建设会提供另一个大机会。公司目前估值为2017年6 倍市盈率。公司派息政策为30%，股息率约4%；

　　iv) 股价仍处今年1 月至今形成的上升轨上运行，加上各移动平均线顺势排列，在估值仍具吸引力下，利股价完成整固后，再上试高位，建议趁低吸纳。>>