今日是7月最后一个交易日，迄今为止，恒指7月累计劲升逾1,200点或4.7%，国指升幅也有3.7%。由于港股已连升7个月，踏入8月份传统淡季，似乎市场人士普遍认为8月市况会略为回调，待8月下旬或9月才有机会重拾升轨。事实上，多项因素将影响8月市况，包括企业业绩左右大市、美国税改将面临当地国会阻力。另外，欧美央行的退市计划可能在9月份公佈，也会影响到8月、9月的投资气氛。

　　过往40年，恒指8月份平均跌约1.44%，属12个月中，表现第二差的月份。8月下跌的机会约60%，更是最高危的月份。市场人士认为，大市一直流传「五穷、六绝、七翻身」的说法，当大市7月翻身后，一般会在8月份调整，特别是今年恒指已连升7个月，要再升第8个月难度十分高，相对而言，8月份整固就相当合理。

　　最近10年跌市机会达8成

　　若单计最近10年，有8年的8月都报跌(见表)，下跌机会更高达八成。如果根据技术指标，今年8月恒指更难以乐观。恒指上周五收报26,979点，较50周线(23,929点)抛离逾12.7%，显示大市呈超买。

　　此外，港股今次踏入牛市，是由2016年2月展开，当时起步位为18,278点，经历7个月的升浪，辗转升至24,364点才现调整，期间累积6,086点升幅。后来调整4个月至21,488点后，大市在今年1月迎来第二波升浪。

　　分析员：27500阻力甚大

　　第二波升浪至今亦已历时7个月，至上周突破27,000点大关，指数曾高见27,169点，相较于去年12月低位21,488点，已累升了5,681点，差400点左右便告「升幅满足」。故此，市场人士认为，恒指在27500点前的阻力非常巨大。

　　讯汇证券行政总裁沉振盈表示，近日港股上升，纯粹由资金流入因素所带动，宏观经济情况却被忽略，8月份市场焦点将转移至企业业绩表现，可能出现「炒股不炒市」的情况，加上地缘政治局势或转趋紧张，大市可能借势下调。

　　今番调整或跌穿25000点

　　此外，市场预期美国会于9月宣佈「缩表」的时间表，而内地在「十九大」前继续「去槓杆」，中央续调查大量在海外併购的企业等，也会影响股市走势。沉振盈相信，恒指升穿27,000点后将进入「危险期」，若根据去年8月至12月期间，恒指回调约2,876点计算，恒指今番调整浪或会跌穿25,000点。因为全年升6,000至7,000点后，调整两、三千点属正常调整。

　　东骥基金管理董事总经理庞宝林亦表示，近期美国企业业绩参差，因此已有约300亿美元交易所买卖基金(ETF)的资金流出美股，转为流入港股，是恒指能够挟上27,000点的主因，但8月份或会略为整固，惟这料属牛市的「大涨小回」格局。

　　宏汇证券研究部主管林嘉麒指出，港股升穿27,000点后，成交未见配合，料8月调整的机会甚高，但认为投资者毋须过于担心，相信牛市仍会持续，而9月走势则要视乎联储局的「缩表」动作及资金流去向。