回顾2017年，恆指上升36%，是全球表现较佳的主要市场。踏入2018年，港股承接去年之强势，连涨4个交易日，且成交重上1,200亿元以上，走势亮丽。现阶段，持货者或担心港股回吐；持较多现金者，则或蠢蠢欲动，希望入市，究竟我们该如何部署？
　　先看美国政经情况对港股的影响。上月美国正式通过税务改革，让企业税率从35%降至21%，利好企业利润，并让企业保留更多现金；税改亦把企业把现金从海外一次性带回美国的税率，由35%下调至15.5%，或能刺激大型国际企业把海外现金带回美国，有利企业提高派息、股份回购及併购等企业活动。

　　早前美国联储局12月会议纪录显示，2018年或加息3次，大部份联储局官员接受循序渐进加息。市场已接受联储局逐步加息之取态，美股持续造好。未来两周，道指成份股将有联合健康(UNH)、美国运通(AXP)、国际商业机器(IBM)、摩根大通(JPM)及高盛(GS)公布业绩，如该等企业业绩胜市场预期，又或提高派息或提出股份回购，将推动美股继续破顶，利好港股气氛。

　　内地方面，由于人行建立临时准备金动用安排，银根短期预料持续鬆动，加上近日公布之经济数据，普遍符合市场预期，令上综指近期升幅不俗，内地股市气氛持续向好，预料上综指有望挑战去年11月的高位，即3,450点水平，香港H股易受带动上升。

　　港股部署上，近日中资金融股起动，由于内地经济稳健，令内地企业财务状况普遍改善，内银的资产质素因而亦将改善，有利内银的不良贷款率及拨备覆盖下跌，多家大行提出内银板块具重估潜力，因此展望资金仍会持续流入内银股份，成为港股向上之推手之一，可多加留意。另外，多家内房企业陆续公布去年12月营运数字，普遍皆录得强劲的按年增长，资金大量流入内房板块，不妨于现水平吸纳，顺势而上。

　　市场资金方面，2017年北水淨流入港股的金额，创沪港通开通以来最高，达3,300亿元，北水热烈部署港股，预料北水将持续流入；同时，新一年首数天已见香港银行同业拆息(HIBOR)显着下滑，香港资金鬆动，亦为港股提供破顶动力。

　　叶宇轩 致富集团高级分析员

　　专栏隔周三刊登