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叶宇轩:港股短期料继续寻顶

2018-01-10 08:48:05 来源:中金在线香港编辑部 作者:叶宇轩

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  回顾2017年,恆指上升36%,是全球表现较佳的主要市场。踏入2018年,港股承接去年之强势,连涨4个交易日,且成交重上1,200亿元以上,走势亮丽。现阶段,持货者或担心港股回吐;持较多现金者,则或蠢蠢欲动,希望入市,究竟我们该如何部署?
叶宇轩:港股短期料继续寻顶
  先看美国政经情况对港股的影响。上月美国正式通过税务改革,让企业税率从35%降至21%,利好企业利润,并让企业保留更多现金;税改亦把企业把现金从海外一次性带回美国的税率,由35%下调至15.5%,或能刺激大型国际企业把海外现金带回美国,有利企业提高派息、股份回购及併购等企业活动。

  早前美国联储局12月会议纪录显示,2018年或加息3次,大部份联储局官员接受循序渐进加息。市场已接受联储局逐步加息之取态,美股持续造好。未来两周,道指成份股将有联合健康(UNH)、美国运通(AXP)、国际商业机器(IBM)、摩根大通(JPM)及高盛(GS)公布业绩,如该等企业业绩胜市场预期,又或提高派息或提出股份回购,将推动美股继续破顶,利好港股气氛。

  内地方面,由于人行建立临时准备金动用安排,银根短期预料持续鬆动,加上近日公布之经济数据,普遍符合市场预期,令上综指近期升幅不俗,内地股市气氛持续向好,预料上综指有望挑战去年11月的高位,即3,450点水平,香港H股易受带动上升。

  港股部署上,近日中资金融股起动,由于内地经济稳健,令内地企业财务状况普遍改善,内银的资产质素因而亦将改善,有利内银的不良贷款率及拨备覆盖下跌,多家大行提出内银板块具重估潜力,因此展望资金仍会持续流入内银股份,成为港股向上之推手之一,可多加留意。另外,多家内房企业陆续公布去年12月营运数字,普遍皆录得强劲的按年增长,资金大量流入内房板块,不妨于现水平吸纳,顺势而上。

  市场资金方面,2017年北水淨流入港股的金额,创沪港通开通以来最高,达3,300亿元,北水热烈部署港股,预料北水将持续流入;同时,新一年首数天已见香港银行同业拆息(HIBOR)显着下滑,香港资金鬆动,亦为港股提供破顶动力。

  叶宇轩 致富集团高级分析员

  专栏隔周三刊登

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