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邓泽堂:中美贸易战刀来剑往 持重货者要注意风险

2018-04-06 09:30:45 来源:中金在线香港编辑部 作者:邓泽堂

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  中美贸易战正闹得热烈,时有升温。国务院早前公布对美国500亿美元原产美国大豆、汽车、飞机、化工品、威士忌酒等14类商品加徵关税;美国政府则公布对价值500亿美元的中国商品加徵15%至25%的进口关税,其中更涵盖1,300种工业技术、交通运输、医疗、航空及半导体机械等高科技行业。刀来剑往,可见双方都未仍坚持己方阵线,未有让步意图。
邓泽堂:中美贸易战刀来剑往 持重货者要注意风险
  不过,即使贸易战火光临,中方倒仍表现得相当君子,并没有主动拉濶战场的意图。日前在国新办发布会,财政部副部长朱光耀被问及中国会否抛售美国国债,以反击贸易战时,副部长引述国务院总理李克强指:中国是国际资本市场负责任的投资者,就表现在中国对国际资本市场运作规律尊重上,中国外滙储备,就是在这个原则下进行具体操作的。从回应的基调看,这就意味着,中国不会沽售美国国债以反击贸易战。

  其实一直以来,中国都是按照市场的规律、具体的市场原则和多元化的原则,通过市场操作,来进行外滙储备的运作。原则上,首先关注的,必定是确保投资的安全性;其次则是流动性;第三才是盈利。多年来,中国也都跟据这些原则,来进行外滙储备的运作。即使现时正处贸易战,亦不会改变以上基调原则,可见其实中国有相当意愿,不欲把贸易战升级。现时动作,只是君子般被动还击,以减轻贸易战对民间及国际的影响。可见,只要美方停止加徵关税,中方亦会停下同样对应操作。届时战事可停,市场又再会从回正轨。一切,都视乎美方的表现而已。

  不过,就现时看,明显美国未有让步意图,姿态依然强硬。政治风险大,短期贸易战或未会平息,美股、A股及港股走势疲弱。美股大挫之馀,恒指也向下跌破早前横行区29,800点支持。技术上看,指数向下破位,横行区下方支持失守,如短期无力重回29,800点之上,后市很有可能回到2月份低位29,129点之下,若再失,有机会进一步寻底至28,200点之下,持重货者要注意风险。

  由于科技股是其中一个受贸易战战场之一,股王腾讯(00700)亦跌穿400元关口,沽压沉重走势向澹。技术上看,股价跌破早前低位,主动沽压58.6%,反映沽压仍大,投资者不宜博反弹,更或可考虑小注造淡,目标正股回到380元以下水平。

  股份方面,日清(01475)上市初段弱势,直至近日才见买盘动力,突破上市初期高位。日清并非新经济,也非高增长行业,惟一直收入稳定,市佔率高。如未来能开拓内地市场,未来盈利增长动力大。现时公司之市盈率仍较其他竞争对手低,即使股价近期上破,依然有一定吸引力。投资者不妨现水平留意,目标4.2关口。

  邓泽堂 致富证券资产管理业务兼投资研究主管

  专栏隔周五刊登

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