A股即将于今年6/1及9/3分别纳入MSCI国际指数权重各2.5%比例，起初流入资金约为150亿美元以上，如果全部纳入大概会超过数千亿美元的水准。从目前A股价格仍处于相对低档，在预期资金流入的期待之下，后市应该不俗。
　　自去年6月宣布将纳入MSCI相关指数后，可以明显看出，外资的投资角度首选是优质蓝筹股，股价表现可以明显得知。目前外资的比例并未显着增加，预计今年年中之后将会继续提升。

　　中国股市更是明显落后

　　由于外资投资非常注重于"流动性"，一旦随时停牌的公司是很难入屏中选。除了金融蓝筹股以外，从过去调整的方向看来，可以看出具有周期性消费、原物料的蓝筹股也是近期所青睐的选择之一。由于近几个月国际主要股市受到升息、贸易争端及地缘政治等因素影响下，主要国际股市皆有滑落，尤其中国股市更是明显落后，以近期蓝筹股平均去年的业绩财报表现尚属令人满意，在股价在错杀情况下确实给长线投资者带来一个布局的良机，加上即将到来的A股纳入MSCI题材吸引海外资金，对于这些蓝筹股必定形成有效支撑。

　　虽然美中贸易争端至今尚无令人满意的结果，但是根据凤凰网财经指出，四月份迄今，通过互联互通机制从香港流入中国股市的境外资金，超过370亿人民币(约1702亿台币)，是三月份总额的3倍，代表着外资悄悄的早已进场佈局，并无畏惧谈判的影响。

　　除了资金面的流入以外，政策面也间接响应外资的流入，中国人民银行行长易纲在4月博鼇亚洲论坛上宣佈了进一步扩大金融业对外开放的具体措施和时程表，如将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例上限放宽至51%，三年后不再设限等…这样资本市场的大幅度开放也势必吸引国际资金的长期布局。

　　虽然近期大型企业财报显示着盈利持续增长，由于中国经济尚处于结构性调整期且中期成长力道将处于放缓阶段，但是过去几年所担忧经济硬着陆的因素也正缓步下降，虽然种种因素导致目前股市面临短期调整阶段，这不也是给予资金审慎佈局的一个良机吗?

　　杨贤佑 安中投资管理(香港)业务总监

　　专栏隔周二刊登