近期因受美元套息影响，虽然港元汇价持续疲弱，再度触发弱方兑换保证，金管局5月17日在纽约交易时段再度承接港元沽盘，买入19.63亿港元，本星期一本港银行体系结馀将会缩减至1,154.71亿元。
　　今次是金管局连续第三日入市，累计买入逾130亿港元，但无阻上周五港股反弹，大市主要受惠腾讯(0700.HK)首季收入及毛利胜市场预期，以及国际油价持续强势，港股连跌3个交易日后回升，最多升逾200点，惟成交进一步缩减至935亿元，是一周以来最少。全周计，恒指跌74点，但指数重上三万一大关。本星期一恒指进一步上升，收报31,234点，单日升186点。

　　利好因素 :

　　(1) 中美贸易谈判成功，有利全球股市表现

　　(2) A股正式被纳入MSCI成股；有利部份中港股之股值重估

　　(3) 今年为美国总统中期选举年，预期美国政府较倾向本土经济保持稳中向好之势头。

　　市场风险 :

　　(1) 通胀担忧重燃和加息步伐较市场为快，美联储可能于6月12至13日会议中宣佈加。

　　(2) 美汇转强美债受压 新兴市场货币添忧。

　　(3)本港走资情况较市场预期为快，拖累港息急升。

　　(4) 中东及南北韩两国之地缘政治仍然不稳。

　　恒指技术走势分析：

　　上周三(16日)恒指低开，一度跌破31,000点的支持位，但呈阳烛反弹，并重返31,000点水平之上收市，加上目前14天RSI仍高于50以上，加上周恒指再次重新稳企多条重要移动平均线之上，反映港股整体技术走势依然偏向正面。恒指初步支持位将介乎于30,800-31,000点之间。另鉴于去年恒指最后一个交易日的收市价为29,919点，故笔者预期指数于该水平有一定支持，并估计下一个更大支持位则为29,800至30,200点水平。至于恒指初步阻力位或见于31,500至31,600点之间(接近上周一高位)，并预期较大阻力区于32,000点附近。

　　选股分析：

　　上周美国原油库存下跌，以及投资者忧虑美国恢复对伊朗的制裁等消息，刺激上周布兰特期油一度升至每桶80美元，为2014年以来首见。此外，业内人仕普遍认同石油行业之最坏时期已过去，况且目前美国现任总统为共和党，按照历史表现，共和党执政期内，均有利相关板块之股价表现，再者目前在港上市的三大内地油股的估值仍处近历史低位(现价平均P/E : 约26倍；预期平均P/E :约14.7倍)，而近日又有多间大行唱好，相信以中线角度看，以上多项利好因素对相关股份表现有一定支持作用。

　　另方面，随著海外资金将A股纳入基本持股逐步实现后，外资一直偏好的低市盈率蓝筹，如金融、地产、汽车、零售等市盈率仍处于历史低位的行业，将有机会出现估值逐步修复的效应。而部分具有中国特色的行业，如白酒、中药、旅游等，在 A 股纳入 MSCI 后，中线投资价值会受到更多资金的挖掘。此外，具「供给侧改革」与「一带一路」概念的股份，以及备受投资者欢迎的科技及生物医疗板块等也可多加注意，其中MSCI中国A股国际通指数相对具有长期投资价值，能兼顾蓝筹和价值成长双轮驱动。

　　(本文资料只供参考)