上周由贸易战升级导致的恐慌情绪发酵，降准利好对冲效果不好，各主流市场均出现较大的跌幅。日线图上看，恒指上周从周一至周三连跌三天，周四及周五才出现反弹，虽然反弹收回部分跌幅，但整体情况仍不乐观，日成交量维持1100亿港元左右，反弹量并无放大，投资者抄底意愿并不是很强。
　　俗话说“五穷六绝七翻身”，6月的行情整个市场悲观的气息较浓，抑制了资金进场的热情，而七月份市场情绪应会好很多，一方面是历史规律的带动，另一方面刚好恒指处技术底部，站稳的话相信会是入市机会。当然，贸易战的影响是长期的，除了技术走势和成交量变化外，信息上也要持续关注贸易战的影响。

　　我们仍然认为恒指会有一波反弹行情，7月份或是机会，主要基于三方面考虑：一是技术底部的支撑，反弹后恐慌情绪有所减缓，二是7月的规律，这也对投资者的投资情绪带来正面影响，三是我们认为港股业绩会具有较大的支撑，中国经济持续向好，也意味着港股大部分公司具有不错的业绩表现。

　　但也如上周所说，我们短期介入点看成交量是否放大，上周的行情产生的一些情绪上的恐慌，导致连续下跌，这是我们始料不及的，不过仍在我们的预料范围内。

　　目前恒指箱体技术支撑位已经跌破，但并不明确，上周四周五反弹给投资者一些信心，本周我们会关注恒指是否反弹到支撑位之上，若配合成交量放大，投资者进场的情绪会较浓，届时恒指重回箱体范围，介入的机会大于风险。从中长期来看，我们仍看好恒指的走势。

　　上周要闻：

　　1.商务部消息，2018年6月30日—7月1日，《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)第5次部长级会间会在日本东京举行。会议发表了《联合新闻声明》，表示在当前全球贸易面临单边主义挑战的背景下，尽快结束RCEP谈判至关重要。

　　2.美国能源部长佩里表示，100万桶/日或不足以填补因美对伊朗制裁造成的原油供应短缺。

　　3.数据供应商ATTOM Data Solutions指出，今年第一季度内，美国住房负担力创下2008年第三季度以来最糟糕水平。ATTOM高级副总布洛姆奎斯特表示，真正拉低美国住房负担力的罪魁祸首是抵押贷款利率上行。

　　4.经国务院批准，国务院关税税则委员会近日发布通知，决定自2018年7月1日起，对大米税目税率进行调整。其中，大米税目改按粒型划分为“长粒米”和“其他”，共涉及14个税目。

　　5.中国官方30日公布2018年版自贸试验区外资准入负面清单，自7月30日起施行。与上一版相比，新版自贸区外资准入负面清单长度从95项大幅降至45项。