7月11日，港股大盘经历了近日的反弹后，又再掉头出现回软走势，恒指大幅跳空668点下挫低开，但是在28000关口水平出现承接收窄跌幅。美国贸易代表办公室公布，对额外2000亿美元中国输美产品加徵10％关税的清单，消息对亚太区股市构成全面影响，港股也难以独善其身。目前，随着上半年过去后，公司企业第二季业绩表现已大定，但是在不明朗因素持续困扰下，要提防市场对于第三季以及下半年的情况，有进行调预期的机会。
　　恒指出现大幅跳空后修复的走势，以28014低开668点开盘后，出现修正收窄跌幅，但是在再次失守10日线28478的情况下，盘面有重拾弱势倾向，有延续寻底行情的可能。恒指收盘报28312点，下跌371点或1.29％。国指收盘报10658点，下跌167点或1.54％。另外，港股主板成交金额有959亿多元，而沽空金额有110.8亿元，沽空比例11.55％。至于升跌股数比例是382：1372，日内涨幅超过10%的股票有13隻，而日内跌幅超过10%的股票有23隻。

　　总体上，正如我们近期指出，在去年支持推动港股的因素已出现了改变的前提下，加上国际贸易纠纷仍有待解决，全球央行亦已进入收水去槓杆阶段，相信港股现时的总体调整压力未能散去，而恒指的阶段性底部未可确立，估计后市仍有下跌调整空间。由于盘面已形成积弱状态，港股最终可能要通过抛售，以终极一跌来把潜在沽压释放完了之后，才可以找到阶段性底部的位置所在。以目前形势来估计，这个预期底部该在27500以下出现，但低于25000的概率不大。

　　因此，以操作值博率来考虑，当恒指进一步下跌至27500以下，抄底窗口将可以逐步全面的打开，我们现时还是维持这个观点建议。而在大盘阶段性底部未可确立之前，建议要维持风控管理，博反弹宜以短炒波段为主，未许过份激进看多。另一方面，市场有正逐步调预期的情况趋势，其中，继瑞信之后，野村也调降了腾讯(00700)的目标价至492元，而小米(01810)早前以招股价范围下限17元来定价，这些都是市场调预期的表现。随着上半年过去，市场也正好对下半年来做重新评估，而在不明朗因素持续困扰下，要提防市场有进行调预期的倾向，对于现时估值较高的板块品种，如医药、教育、物业管理、以及食品饮料等等，要提防有杀一下估值的可能。

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