7月12日，港股大盘跌了一天后出现反弹，主要是受到A股的带动，恒指涨了有160多点，但是成交量持续缩降至911亿多元。目前，港股开始出现「涨一天、跌一天」的交替行情，加上大市成交量有所逐步缩降，似乎在连跌了四周、累跌了有3000点后，有进入阶段性徘徊状态的机会，估计恒指现时的主要上落范围会在28000至29000之间。中兴通讯(00763)与美国终于落实和解协议，股价大涨25％，也带动了科技股和5G概念股出现集体走高，对市场人气构成提振作用。
　　恒指出现先升后回顺的走势，在盘中曾一度上升303点高见28615，但是在A股收盘后，港股大盘从高点明显的有所回整，显示港股现时跟着A股走的倾向，相关性出现了放大。恒指收盘报28481点，上升169点或0.59％。国指收盘报10753点，上升95点或0.88％。另外，港股主板成交金额进一步缩降至911亿多元，而沽空金额有103.5亿元，沽空比例11.36％。至于升跌股数比例是1183：512，日内涨幅超过10%的股票有42隻，而日内跌幅超过10%的股票有14隻。

　　走势上，恒指有进入短期阶段性徘徊的格局发展，主要波幅范围估计会在28000至29000之间，而反弹阻力区仍见于29000至29500水平，在阶段性底部未可确立之前，建议要维持风控管理，博反弹宜以短炒波段为主，未许过份激进看多。目前，国际贸易纠纷仍有待解决，市场总体仍偏向观望谨慎，但是由于美国下一轮实施提关税的日子、未有正式的到来，令到早前紧绷气氛获得了喘息的空间机会，相对来说，市场人气就可以先缓和下来了。

　　中兴通讯(00763)终于落实与美国的和解协议，消息对股价构成绝处逢生的效应，尤其是在早前已出现了腰斩，股价因而报复性弹升了25.13％至13.94元收盘。比对腰斩暴跌前的收盘价25.6元，中兴通讯仍累跌了有45.55％，不排除仍有反弹的空间，而首个阻力区见于15元至16.5元，对于中兴通讯业务的恢复进程，仍需要进一步观察跟进。另外，小米(01810)将于周五收盘后纳入富时指数，市场估计最少会有3.6亿港元的被动资金，需要根据最新的指数调整来跟进配置小米。事实上，小米近日来都表现出相对强势，不排除是受到资金偷步买入所推动，而小米在周四的收盘价报19.26元，略低于平均沽空价19.38元(沽空金额录得有2.32亿元)。

　　免责声明：此报告所载的内容、资料及材料只提供给阁下作参考之用，阁下不应依赖报告中的任何内容作出任何投资决定。第一上海证券有限公司/第一上海期货有限公司/其关联公司或其雇员将不会对因使用此报告的任何内容或材料而引致的损失而负上任何责任。