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古中人:中美贸易战升级 优质股不愁

2018-07-13 08:17:03 来源:中金在线香港特约 作者:古中人

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  突如其来的特朗普加征关税新清单,令港股昨天再度大幅下挫。出口股固然成为重灾区,而内房股及金融股亦同样在经济增长放缓阴霾下沽压沉重,短期内还是少沾手为妙。
古中人:中美贸易战升级 优质股不愁
  正因如此,不少投资者都把目光转向新股。昨天上市的8家公司,天立教育(1773)升16%,而映客(3700)更曾一度大幅上升超过40%,一反近期新经济股的破发常态。事实上,诚如本栏所言,具确定新经济股依然看高一线。映客去年的经调整纯利达7.92亿元人民币(下同),是少数实现盈利的新经济股,加上去年手头现金达22亿元,占市值近三成多,防守性甚强。同时,市值已达近84亿的映客,已达港股通纳入标准,有望未来入选港股通。直播在国内人气鼎盛,若真的入选港股通,肯定可再创新高。

  此外,另一类股份亦值得留意。就是被误为中美贸易战受害股的优质出口股,像汽车内饰股信邦(1571)。

  港股中,从事汽车内饰的公司不多,市场目前较关注的基本上是敏实(425)和信邦。信邦这家公司是实而不华的企业,虽然在市场上比较低调,但业绩表现十分亮丽。回顾2017年全年业绩,信邦受惠于客户订单增加及整体产能持续扩张带来的产量增加,业务持续录得稳健增长。年内,销售总量从2016年约3.274亿台上升至2017年约3.714亿台,较去年同期上升13.4%;总收益达约18.77亿元,较去年同期上升21.8% (2016年总收益约15.4亿元);毛利达约7.79亿元,较去年同期上升约23.1%(2016年毛利约人民币6.33亿元);毛利率维持在41.5%,纯利达约3.91亿元,同比增长31.2%。公司派发去年末期股息每股0.07元。

  值得留意的是,在2017年全球新车销售市场表现虽然不尽相同,如美国市场录得轻微跌幅,而欧洲市场则增长强劲,但信邦却能够继续在全球不同市场中实现收入增长,尤其国内及欧洲市场的增长强劲。公司于2017年出售的汽车内饰件总数增加约5,070万个,较去年同期上升16.1%;而汽车装饰部件的平均售价则较去年同期上升至约人民币5元,较去年同期上升6.7%。在行业激烈的竞争中仍能保持如此优异表现,说明了信邦的竞争力非常出色。

  另外,市场已预期继全球主要汽车市场重点推广新能源汽车后,新的汽车改造趋势即将到来,这将为中国汽车塑料电镀零件行业的长期稳定发展创造充足的空间。目前行业趋势是采用轻材料,以减轻(尤其新能源)汽车的重量,预计这会增加塑料材料(包括电镀塑料)的需求。

  截至2017年底,信邦手上订单金额已达97亿元。在如此波动市况中,良好的订单金额甚具防守性,宜趁低吸纳。

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