神威药业(02877)截至6月底止六个月经营业绩表现亮丽，营业额比去年同期上升60.8%至13.05亿元(人民币、下同)，毛利率更大升9.2个百分点至71.2%，纯利升40.4%至2.57亿元；每股盈利31分，经营净现金流44分；中期股息11分，按年持平。按去年业绩计，集团现价市盈率仅逾15倍、息率3.8厘，在本地挂牌的医药股，估值最吸引。而且，截至6月底，集团每股净资产8.3港元及每股净现金5.17港元，股价近10元已属于超值水平。
　　集团主要产销中药注射液、软胶囊、颗粒剂及中药配方颗粒，供治疗中老人及小儿常见疾病，包括心脑血管及呼吸系统病等。亦有不少自研创新药，当中「塞络通」三期临床试验正在中国与澳洲同时进行，预计在2021年投入市场，带来巨大增长潜力。

　　上半年，集团启动营销新模式，全面加强终端覆盖和投入，聚焦布局八大治疗领域及中药配方颗粒，集团大部分重点产品获得可观的销售增长，业绩增长势头持续。期内，两大分类产品收入均有理想增长，注射液及口服类产品分别上升70.3%及51.1%。于口服类产品中，中药配方颗粒继续呈快速增长势态，销售额录得146.1%增幅，占整体收入10%。

　　药品集中采购的定价政策逐渐以强调优质优价格为基础，定价的趋势，加上两票制的驱使，及产品需求量增，集团多种产品的平均售价和销量同时上升，令毛利率上升。

　　集团共有109个常规生产产品，其中17个为独家产品，16个为基本药物。期内，共有23种产品获被纳入国家低价药品列表目录、16种产品被纳入省低价药品列表目录、及3种产品被纳入急救药品目录内。集团两大重点产品清开灵注射液及舒血宁注射液销售额分别录得96.6%及86.5%增幅，分占整体收入19.3%及17%。

　　集团营销模式逐渐从过去主要依靠分销商渠道驱动逐渐转向全终端拉动，销售团队从主要协助分销商推广集团产品，转变为与医疗机构及药店建立联系以直接拉动其对集团产品的需求。医院及药店终端建设正稳步推进，加上国家政策推动分级诊疗和允许基层医疗机构采购非基本用药的大趋势，集团基层产品的市场潜力将能释放。集团现正积极专注扩大口服类产品的终端覆盖和市场投入，并加快进入更多零售终端药店和目标医院，驱动口服类产品能以更快速度增长。

　　基层医疗扩容释放神威基层产品市场潜力

　　推进分级诊疗制度是在「十三五」期间国家深化医疗改革的其中主要目标和重要任务，最终形成小病在小区，大病进医院，康复回小区的理想就医格局。广大市民逐渐回到基层医疗机构看病，基层医疗人员采用优质优价药物将成为大趋势。期内，集团多个产品销售于基层医疗机构按统计达到6.21亿元，增加62.6%。集团相信，基层医疗机构用药开放，将释放集团多个优质优价非基本药物特别是清开灵软胶囊、滑膜炎颗粒和丹灯通脑胶囊等独家产品的市场潜力。