10月23日，港股大盘在周一跟随A股出现弹升后，又再快速的掉头回压下跌。恒指大跌超过800点，跌幅比周一接近有600点的涨幅还要多。A股股票质押流动性风险获得化解后，相信A股该是可以先稳住了，我们目前还是持有这个观点，上综指的阶段性底部位置水平，估计已在2449出现。然而，港股除了受到A股左右之外，外围股市的走势，也会对港股表现带来影响。事实上，由本月初美股开始崩跌所引发的全球股市连锁下挫环路，似乎仍未有结束完成，其中，南韩KOSPI指数下跌2.57％创19个月新低，德国DAX指数更是跌穿了11414，跌穿了去年全年最低点。在外围股市未能止泻仍在延续跌势的形势下，估计是对港股再度构成压力的原因。
　　恒指出现低开低走的行情，在盘中曾一度下挫837点低见25316，在外围股市加速跌势的拖累下，港股的套现压力出现明显加剧，其中，受外围因素影响比较大的如汇控(00005)，股价放量下跌3％再创新低。恒指收盘报25347点，下跌807点或3.08％。国指收盘报10235点，下跌256点或2.43％。另外，港股主板成交金额有971亿多元，而沽空金额有163.6亿元，沽空比例16.84％继续大超标。至于升跌股数比例是316：1408，日内涨幅超过10%的股票有21隻，而日内跌幅超过10%的股票有30隻。

　　进入10月份，美股纳指开始从历史高位掉头下挫，情况对科技股含量比较高的、如日韩股市以及台股，都加大了调整压力。在10月份，日本NKY指数累跌了8.7％，南韩KOSPI指数累跌了8.9％，台湾TWSE指数累跌了11.1％，而其中，南韩三星电子(005930.KS)创15个月新低。

　　另一方面，欧洲股市在10月份承受的压力也是不轻的，意大利财政预算桉未达欧盟要求、以及英国脱欧谈判协议仍有争拗，都是困扰的不明朗因素。在弱势盘面的情况下，加上美股崩跌的触发，以德国DAX指数来看，在10月已累跌了有8.1％，跌穿了去年全年最低点11414。

　　由此观之，由美股开始崩跌所引发的全球股市连锁下挫环路，似乎仍未有结束完成，全球股市互相拖累下跌的系统性风险仍有升温机会。而目前的震央依然是来自于美股，而科技股龙头亚玛逊(AMZN.US)将于美股周四收盘后发季报，将会是焦点所在，宜密切注视市场的反应。

　　走势上，恒指近日来的反弹未能回升至26650以上，未能修复到前期平衡交易区间26650至28500范围内，在年内形成的一级低于一级总体向下发展趋势未可改观，而26650依然是恒指目前的天花板阻力。一些受外围影响比较大的权重股，如汇控(00005)和友邦保险(01299)，目前有展开补跌的迹象。汇控下跌3.03％至62.4元，以全日最低位收盘并且再创新低。友邦下跌4.64％至61.65元收盘，跌幅较恒指要大，有补跌追跌的迹象。

　　免责声明：此报告所载的内容、资料及材料只提供给阁下作参考之用，阁下不应依赖报告中的任何内容作出任何投资决定。第一上海证券有限公司/第一上海期货有限公司/其关联公司或其雇员将不会对因使用此报告的任何内容或材料而引致的损失而负上任何责任。