国际油价短短几个月，由天堂回到地狱。若油价持续下跌，拖累的不但止是油商，更严重的是宏观经济。市场对国际石油期货的预判，往往与经济增长表现挂钩，而刻下油价大跌，反映市场对经济前景的担忧。
　　不过，大行摩根士丹利近期发表报告，指中国经济增长仍相对稳健。他在报告中表示虽然中国经济目前面对着政府「去杠杆」、清理不良行业、抑制楼价，以及美国发动的贸易战，但增长仍然保持坚挺。更重要的是，随着内外压迫加深，中国经济增长模式亦慢慢由倚赖贷款转而向深层次的持续性发展。

　　以目前中国经济规模而言，每年增长6%仍是全球最主要动力，料2018至2019年贡献全球经济增长比例达27.2%，远超印度的12.9%及美国的12.3%。目前中国生产力有所增长，由2014至2016年平均每年约1.9%左右，升至今年的2.4%左右，反映政府明显改善了产能过剩，尤其是钢铁及水泥业，令国内生产力的效益提升。

　　摩根士丹利估计，今年中国债务增长幅度料持平，整体债务占国内生产总值(GDP)料维持276%左右，预期2019年将增加3个百分点，较2007至2015年平均每年增长15个百分点大大降低。再者，目前中国刺激经济的策略明显由货币政策转至集中在财政政策，为近年首见，反映政府不会放弃「去杠杆」所取得的艰难成果。

　　以目前的中国经济状况，政府对经济放缓程度是有「底线」，最低限度是每年创造1,100万个就业职位(2018年已达标)、未来数年经济增长最少要6.2%，以及实现2020年国内生产总值及国民收入较2010年倍增。在这样的背景下，中国可以说进入了一个全新的死循环式经济增长，即由内需增长带动、产能效益加速所形成自主式经济。

　　中国出口的影响力在经济增长的贡献在减少，而内需、基建这两轮马车在提速。中美贸易战料会是一一场阵痛，因为这将令中国更着重于核心技术的研发和掌握。未来，中国在创新科技上发力疾走，凭借庞大的内需市场，可以做的事情更多。港股科技股近期表现较弱，但长远而言，现价估值便宜，可吸。