12月14日，港股大盘弹升了两日后又再掉头回压，恒指下跌430点回探至26000关口水平。欧洲央行调低了明年欧元区经济增长预测，内地经济数据表现逊预期，相信是令到港股弹高后又再遇压的原因。正如我们指出，港股正处于宏观面跟政策面的互动对决格局中，估计目前会以区间反覆的状态来运行，恒指的主要上落范围会在25000至27000之间。在全球经济增速放缓的情况下，市场对政策面的憧憬预期殷切，而即将举行的美联储议息会议和中央经济工作会议，将会是焦点所在。
　　恒指连续跳升两日后出现低开低走，在盘中曾一度下跌463点低见26061，短期上攻气势受阻，加上圣诞新年假期进一步迫近，大市成交量又再缩降至700亿元以下，估计年底收炉气围将越趋浓厚。恒指收盘报26095点，下跌430点或1.61％。国指收盘报10359点，下跌197点或1.87％。另外，港股主板成交金额又再缩降至669亿多元，而沽空金额有97.5亿元，沽空比例14.57％。至于升跌股数比例是505：1098，日内涨幅超过10%的股票有23隻，而日内跌幅超过10%的股票有17隻。

　　欧洲央行确认年底结束买债计划，而现时手持债券到期后的回笼资金，仍将全数继续投资一段时间，进入后量宽时代的收水过程，但未致于走到美联储目前的缩表阶段。另外，欧洲央行也调降了欧元区明年的经济增长预测，由原先的1.8％下调至1.7％。内地也公布了最新的11月份经济数据，年内全国固定资产投资同比增长5.9％，较前期数字出现增速加快。但社会消费品零售总额按年增长8.1％，工业增加值按年增长5.4％，表现都是逊于预期和前期数字。在全球经济增速放缓的情况下，市场对政策面的憧憬预期殷切，而即将举行的美联储议息会议和中央经济工作会议，将会是焦点所在。

　　走势上，恒指的10日、20日和50日线，继续盘缠交错的状态，估计恒指仍将难以摆脱区间反覆的运行格局，现时主要上落范围仍见于25000至27000之间。而事实上，这种盘缠状态持续越久，要突破的难度也将会越大，但在确认突破后往往会有趋势性行情出现。类似的情况曾于第二季时发生过，恒指的三条平均线组合盘缠了有五个月，而29500至32000是当时的区间反覆范围，后来恒指在6月下旬跌破这个大型反覆区间范围后，市场的平衡状态被打破后，就引发了一波趋势性下跌行情。

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