港股走势及分析
　　联储局一如预期加息25个基点，不过会后声明不及市场预期鸽派。道指收跌351点报23323。联储局预计明年加息次数将减少，并暗示在金融市场动盪和全球经济增长放缓的背景下，政策的紧缩周期正接近尾声。总括而言，本次联储局会后声明语气有所软化，但并非完全鸽派，仍表示进一步加息将是适合的，经济前景的风险大致平衡，维持每个月的资产负债表缩减幅度在500亿美元不变，经济活动强劲增长，开支强劲增长，投资温和。市场预期暗示2019年将加息两次至三次。恒指有可能下试本月以来低位25570点水位。

　　行业分析

　　普华永道发佈的《2018保险公司全面风险管理与资产负债管理调查报告》，从整体情况来看，共有82家保险机构参与了调查，今年行业对偿付能力风险管理要求与评估得分预期更为谨慎，平均预期得分为77.77，低于往年的平均预期，这与当前严监管环境下的市场预期一致。据普华永道介绍，今年3月份，原保监会发佈保险资产负债管理监管规则。值得一提的是，在资产负债管理与风险管理的风险领域中，险企对流动性风险的关注度明显提升。周瑾认为，这与《中国保监会关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》的实施有一定关係，部分险企尤其是较为倚重投资型保险产品来冲击保费规模的险企受影响较大，保费收入下降带来现金流紧张。同时，今年有险企出售部分资产来换取流动性，这是补充资金本、降低流动性风险的合理选择。今年是普华永道自2016年以来第三次开展的系列调查。结果显示，近三年来，保险行业在流动性风险管理方面稳步提升，2018年，大多数受访机构已按照监管要求来开展流动性风险指标计算、报告和压力测试工作，制定流动性应急计画并开展演练的机构占比与去年相比有近30%的提升。但值得注意的是，基于自身特点的流动性风险主动管理还有待提升，按照自身实际情况开展流动性风险压力测试和指标监测分析的受访机构仅有四成左右。此外，近三年来，全行业风险偏好的应用能力持续提升，大部分受访机构已将风险偏好应用于战略规划和业务预算、将风险偏好传导至风险限额。然而，调查结果显示，2018年，55%的机构将风险偏好运用于资产负债管理和资产配置，45%的机构开始尝试运用于风险绩效考核，普华永道认为，风险偏好与资产负债管理的结合，以及风险绩效考核将成为下一步风险偏好体系提升的主要方向，也是资产负债管理的重点。保险行业在流动性风险管理方面稳步提升，有助增加保险企业的防守和财务稳健性质。

　　(笔者为证监会持牌人仕，本人及客户没持有上述股份)