1月2日，港股进入2019年的首个交易日，在年尾粉饰橱窗的技术性因素过后，市场在12月积累下来的潜在波动性风险，就正如我们早前指出的被再度释放出来。恒指大跌超过700点，下探至25000关口水平。而值得注意的是，国指已率先破底而落，跌穿了去年的最低点9903点，市场沽压已有再度浮现加剧迹象，估计恒指也有朝着去年最低点24541压下去的机会。操作上，建议对于2019年开局仍要维持谨慎态度，暂时仍未许过份激进看多。
　　恒指平开后快速走低，在盘中曾一度下跌791点低见25055点，内地製造业PMI指数表现疲弱，触发中资股如内银股和内房股出现沽压，是拖累大盘表现的原因之一。恒指收盘报25130点，下跌715点或2.76％。国指收盘报9834点，下跌291点或2.87％，创22个月新低。另外，港股主板成交金额有680亿多元，而沽空金额有127.2亿元，沽空比例急升至18.7％，空头活跃度出现明显上升。至于升跌股数比例是385：1353，日内涨幅超过10%的股票有26隻，而日内跌幅超过12%的股票有39隻。

　　内地12月製造业PMI指数表现疲弱，官方和财新公布的数字都跌穿了50，显示製造业有出现收缩的情况，加深了市场对于经济下行的忧虑。中资股全面受压，国指跌穿了去年最低点9903点(2018年10月30日的盘中低点)，出现破底而落的走势，在确认跌穿了过去六个月的横盘区间10000点至11000点之后，新一轮跌浪有伸延展开的机会。目前，虽然恒指仍险守25000关口，但是在中资股领跌的情况下，估计恒指也有朝着去年最低点24541压下去的机会、维持了有三个月的阶段性平衡状态有被打破可能。

　　盘面上，内银股和内房股的压力来得比较明显，内地经济下行压力仍在，市场担心企业债务压力也有随之而上升加剧的趋势，是对于相关股构成负面影响的消息因素。其中，建行(00939)跌了2.94％至6.27元收盘，沽空金额增加至6.95亿元(沽空比例37.77％)，空头建仓活动积极，宜尽快回稳至6.35元以上，否则潜在沽压仍有随时进一步释放的机会。另外，在去年11、12月期间护盘的内房股，回吐沽压亦见加剧了，中国海外(00688)跌5.57％至25.4元收盘，跌穿了12月的月内低点25.7元，而在去年表现最好的恒指成份股、涨了有36.8％的华润置地(01109)，跌了6.14％，估计仍将面对获利回吐压力。

　　免责声明：此报告所载的内容、资料及材料只提供给阁下作参考之用，阁下不应依赖报告中的任何内容作出任何投资决定。第一上海证券有限公司/第一上海期货有限公司/其关联公司或其雇员将不会对因使用此报告的任何内容或材料而引致的损失而负上任何责任。