大市分析

　　2018年港股经历大跌市，截至12月31日收市，恒指累跌4073点 (-13.6%)，收25845点，做出24540至33484点之8944点大幅波动区间 (高低达26.7%)，创下7年来最差表现。国指则累跌1584点，收10124点，在9902至13962点的4060点区间波动。由一月的历史高位33484点，开始了全年的下滑，除了1月、4月和11月上扬外，恒指在其馀9个月均告下挫。国指则4升8跌，两大指数均呈跌多升少的格局，反映大市表现荏弱。
　　2018年初，市场一遍歌舞升平，恒指曾见历史新高33484点。但其后美国十年期国债孳息升破3厘，腾讯主要股东减持，加上中美贸易战爆发引起的一系列加征关税措施，中兴、华为事件，以及内地经济转弱，美联储主席鲍威尔维持加息政策等诸多不利因素，曾令恒指一度从高位急挫近9000点。

　　展望2019年1月上半旬，去年12月美国就业职位及中国财新服务业PMI及通胀数据将会发佈，上述数据会否符合预期及中美贸易谈判的进度将会左右大市走势。因此本栏维持防守性策略，审慎看好基建股、部分具高息的本港公用股及房地产信託基金。

　　踏入1月上半旬，几件受市场重视的大事如下：

　　1. 1月4日及11日美国公佈上月非农业就业职位数字及CPI数据。

　　2. 美国第116届国会将会在1月4日(本週五)开始，而这一届的众议院便由民主党所掌控。所以民主共和两党的党争，以致白宫和国会的斗争均会全面加剧。

　　3. 1月4日及10日中国先后公佈上月中国财新服务业及综合PMI及通胀数据。

　　4. 1月14日中国公佈去年全年及第四季GDP数据，市场普遍预期GDP将有所放缓。

　　5. 中美双方再次展开贸易谈判。

　　个股简介

　　粤海投资(00270.HK) 主要在中国从事投资控股、水资源、物业投资及发展、百货营运、酒店持有、营运及管理、能源项目投资、道路及桥梁等业务。

　　至去年9月底止首3季纯利42.3亿港元；收入99.5亿元，同比升9.4%。

　　粤海的主要业务经营表现不俗，去年首3季，东深供水项目方面，对香港、深圳及东莞的总供水量约16亿吨，同比升14.9%；收入同比升3.7%；税前利润(汇兑差异净额及净利息收入除外)同比升1.2%。其他水资源项目方面，目前供水厂的总设计供水能力和污水处理厂的总设计污水处理能力分别增至每日600万吨及103万吨。内地物业投资及发展方面，广东天河城广场及天津天河城购物中心的收入同比分别升11.6%及2倍。

　　此外，近年粤海一直採用稳健及渐进的派息政策，每年中期及末期股息均显著增加，而现时3厘多股息率亦尚算吸引。

　　去年粤海股价由年初开始稳步上扬，表现持续跑嬴大市，建议在14.5元买入，中线目标16.5元，下破13元止蚀。