招银国际：恒指有望挑战 27890
港股大市展望
科技股带动恒指升至近四个月高位。上周五恒指高开 161 点，在科技股带动，港股升至近四个月高位，恒指收 27,569，升 448 点，成交 1,064 亿元。腾讯(700 HK)旗下两款手游获批，股价升 4.1%至 343.8 元，贡献恒指升幅 113 点，其他科技公司受华为推出 5G 设备消息刺激，舜宇(2382 HK)及瑞声(2018)股价分别升 4.9%及 3.3%。美国联储局可能宣布提前结束缩减资产负债表的行动，加上企业业绩较优，带动英股上升，道指及标普500 收市分别上升 0.75%及0.85%，有机会刺激今天恒指挑战 27,890(即 200 天平均线)。
基本因素：中国基建投资增速于 2018 年初开始大幅放缓，1-2 月同比增长仍有16.1%，到 1-9 月累计增速已跌至 3.3%，远低于 2017 全年的 19%，但自 10 月开始回稳，全年累计增速回升至 3.8%。我们预计 2019 年基建投资增速将回升，有利基建及相关设备公司。重型卡车销量亦于去年第四季随基建投资回稳，全年重卡销量达114 万辆，同比增长 3%，创历史新高。我们预计 2019 年的重卡销量将维持在相若水平，主要因于基建投资复苏，以及政府致力淘汰国III排放标淮卡车，带来更新替换需求。潍柴动力在中国重卡发动机行业约占35%的市场份额，是主要受益者。根据潍柴，目前中国约有 300 万辆国 III排放标淮卡车，料于 2018 年中至 2021 年中陆续被淘汰。潍柴又预期，产品升级(国VI排放标淮卡车)不单带动销量，平均售价及利润率亦料上升。潍柴今年预测市盈率约 9.2 倍，预测股息率逾 5 厘。
技术分析：上周五股价裂口上升，以阳烛突破近半年高位 10 元，中线可望挑战去年中高位 12 元，但 14 天相对强弱指数(RSI)升至超买区，短期或有整固。
买入：10 元 目标：12 元 止损：8.8 元
手机设备股急升，维持审慎看法。上周五本港多只手机设备股急升，相信动力来自1) 美国半导体公司 Xilinx (XLNS US)及 Lam Research (LRCX US)业绩胜预期及股价急升；2) 华为发布了发布了全球首款 5G 基站核心芯片和全球最快 5G多模终端芯片。我们对华为的产品发布看法正面，但未有迹象显示智能手机行业回暖。Xilinx 盈利主要受人工智能及汽车相关业务推动，而 Lam Research 股价上升主要由于回购计划。鉴于半导体及手机设备公司如三星、台积电、大立光电之盈利展望疲弱，我们对手机设备行业于2019 上半年维持审慎看法。预期手机设备股于3 月份业绩期前，会再被市场下调盈利预测。
科技股带动恒指升至近四个月高位。上周五恒指高开 161 点，在科技股带动，港股升至近四个月高位，恒指收 27,569，升 448 点，成交 1,064 亿元。腾讯(700 HK)旗下两款手游获批，股价升 4.1%至 343.8 元，贡献恒指升幅 113 点，其他科技公司受华为推出 5G 设备消息刺激，舜宇(2382 HK)及瑞声(2018)股价分别升 4.9%及 3.3%。美国联储局可能宣布提前结束缩减资产负债表的行动，加上企业业绩较优，带动英股上升，道指及标普500 收市分别上升 0.75%及0.85%，有机会刺激今天恒指挑战 27,890(即 200 天平均线)。
基本因素：中国基建投资增速于 2018 年初开始大幅放缓，1-2 月同比增长仍有16.1%，到 1-9 月累计增速已跌至 3.3%，远低于 2017 全年的 19%，但自 10 月开始回稳，全年累计增速回升至 3.8%。我们预计 2019 年基建投资增速将回升，有利基建及相关设备公司。重型卡车销量亦于去年第四季随基建投资回稳，全年重卡销量达114 万辆，同比增长 3%，创历史新高。我们预计 2019 年的重卡销量将维持在相若水平，主要因于基建投资复苏，以及政府致力淘汰国III排放标淮卡车，带来更新替换需求。潍柴动力在中国重卡发动机行业约占35%的市场份额，是主要受益者。根据潍柴，目前中国约有 300 万辆国 III排放标淮卡车，料于 2018 年中至 2021 年中陆续被淘汰。潍柴又预期，产品升级(国VI排放标淮卡车)不单带动销量，平均售价及利润率亦料上升。潍柴今年预测市盈率约 9.2 倍，预测股息率逾 5 厘。
技术分析：上周五股价裂口上升，以阳烛突破近半年高位 10 元，中线可望挑战去年中高位 12 元，但 14 天相对强弱指数(RSI)升至超买区，短期或有整固。
买入：10 元 目标：12 元 止损：8.8 元
手机设备股急升，维持审慎看法。上周五本港多只手机设备股急升，相信动力来自1) 美国半导体公司 Xilinx (XLNS US)及 Lam Research (LRCX US)业绩胜预期及股价急升；2) 华为发布了发布了全球首款 5G 基站核心芯片和全球最快 5G多模终端芯片。我们对华为的产品发布看法正面，但未有迹象显示智能手机行业回暖。Xilinx 盈利主要受人工智能及汽车相关业务推动，而 Lam Research 股价上升主要由于回购计划。鉴于半导体及手机设备公司如三星、台积电、大立光电之盈利展望疲弱，我们对手机设备行业于2019 上半年维持审慎看法。预期手机设备股于3 月份业绩期前，会再被市场下调盈利预测。