港股大市展望
　　春节前后动力减，恒指短线料回调。中美贸易谈判后，双方均表现取得进展，带动上周五港股高开，但出现获利回吐，恒指高开251 点，高见 28,193，亦是全日高位，收市倒跌11 点，未能企稳二万八关口。长假临近，大市成交回落至910 亿港元。内地券商股强势，因中证监发布鼓励券商入市等三项措施。教育股异动，多只涨逾半成。上周五美股个别发展，1 月新增非农职位远胜预期，道指升0.26%，但纳指跌 0.25%。恒指经过一个月的大幅反弹，升抵黄金比率0.382 倍的反弹目标 27,957，技术上已超买，上周四出现消耗性裂口，周五出现乌云盖顶的利空形态，短期回调压力大，初步支持于前浪顶27,260。港股今日下午休市，周五复市。

　　每日一股：中国太保(2601 HK)

　　基本因素：中证监1 月 31 日发布三项公布，包括鼓励券商进行权益类投资，QFII 和 RQFII 放宽准入及扩大投资范围，及取消两融 130%强制平仓线。市场反应正面，翌日A 股及内地券商股造好，料亦有利内地保险股之气氛。去年沪深300 指数大跌 25%，拖累内险之投资收益，但今年以来 A 股反弹，而险企之保费收入及新业务价值增长前景亦正面，可趁股价疲弱收集。太保之业务由去年下半年起复苏，首年期交保费(非累计)同比增速由上半年的-22.8%改善至29.4%，全年个险渠道首年期交保费增速高于我们预期 6.8 个百分点。此外，我们认为公司去年开始的“战略转型 2.0” (包括人才发展、协同发展、数码化、管控等多方面)，将持续为股东创造价值。

　　技术分析：近月股价落后大市，但营造了“头肩底” 见底形态，初步突破了颈线，若确认突破，中线量度目标31 元。

　　买入：27.5 元目标：31 元止损：25.9 元

　　经济及行业速评

　　内房1 月销售微跌，股价上行空间不大。克而瑞(CRIC)公布了中国 50 大房企1 月份销售，总额 5,470 亿元人民币，同比微跌 0.3%，其中三大发展商销售额均下跌。我们认为数据与去年第四季开始的房地产市场下滑吻合，而且下行压力仍在。内房股板块自去年10 月低位反弹了约 33%，我们覆盖的股份平均对NAV 折让约 50%，与过往平均相若，估值合理，相信股价再升空间不大。