港股大市展望
　　汇丰业绩欠惊喜，恒指先升后回。中国政府公布粤港澳大湾区计划，令市场情 绪乐观，恒指上午曾升至 28,489，但中午汇控(5 HK)公布的业绩较预期逊色， 港股午后回落，恒指收 28,228，下跌 119 点，成交 969 亿元。汇丰收 66.15 元，跌 2.3%；医药类股份受降价传闻拖累，石药(1093 HK)及中生制药(1177 HK)分别跌 8.0%及 6.0%。虽然沃尔玛(WMTＵＳ)业绩理想，但欧美银行股下 挫，投资者持观望态度，美股表现反复，道指高收 8 点，预期今日港股持续受 压，恒指有机会重回 28,000 点。

　　每日一股：中海宏洋 (81 HK)

　　基本因素：中海宏洋公布盈喜，预期 2018 全年纯利增加 85%，即达 23.5 亿 港元，较我们预测的 22.2 亿港元高 6%，盈利的快速增长主要来自交付物业的 增加及毛利率的扩张。公司在 2018 年的合同销售面积及金额分别增加 17.3% 至 400 万平方米及 36.2%至 505 亿港元，为未来盈利增长打下稳定基础。虽 然中海宏洋主力开拓三四线城市的物业，但凭着其著名的品牌，可帮助其销售。 公司目前估值为 3.5 倍 2019 年市盈率或较资产净值折让 73%，估值便宜。

　　技术分析：股价从去年底低位回升，升幅约 20%，最近至 3 元附近整固。以 50 天平均线(即 2.76 元)为止损位，上望短期目标 3.5 元。

　　买入： 3.0 元 目标： 3.5 元 止损： 2.76 元

　　经济及行业速评

　　汇丰控股公布 2018 财年业绩，核心税前盈利逊预期。税前利润按年增长 15.9% 至 198.9 亿美元，低于市场预期的 214.1 亿美元。每股基本盈利 0.63 美元， 全年共派息 0.51 美元。去年第四季税前盈利低于市场预期逾两成，主要因收 入较低及信贷成本较高。市场相关收入亦逊预期，固定收益、外汇及大宗商品 业务( FICC)收入按季回落。受到外汇因素拖累，其财富管理业务收入亦表现 欠佳。集团表示，主要由于市况疲弱导致去年第四季的经调整收入按季下跌 8%，营业支出则因投入资源以推动业务增长而上升。集团重申，将致力实现 经调整收入增长率高于支出增长率的目标。