近期在港股IPO市场好不热闹，其中内房新股频现，这与中央放松房地产政策及积极推动内需消费增长有关。从今年初人民银行公佈全面降准以来，内房股亦成为了恒指回升的火车头之一。不少投行更预期今年的中国房地产市场将有望保持良好的增长势头，其中地区性的龙头房企更有机会突破而出。今天正式招股的南京龙头房企银城国际(上市编号︰1902)自2002 年起已连续16 年被江苏省房地产协会评为江苏省房地产开发行业综合实力50 强企业之一，并于2017 年在该榜排名第二。
　　银城国际是南京市的著名房企，其品牌的客户满意度及忠诚度均达到行业的标杆水平，实力雄厚。此外，银城国际的亮点不少，除了拥有良好往绩，亦是首家登陆港股、专注于在长三角地区为全龄客户开发优质住宅物业的房地产开发商。

　　所谓全龄客户，就是为不同年龄层提供住宅物业及相关增值服务。据招股书的资料显示，公司今明两年陆续有极具特色的住宅开发项目落成，像今年已落成及全数交付、位于南京的君颐东方。据了解，此项目针对长者住宅及生活需求来设计开发，区内医养配套服务齐备，在当地甚受欢迎，推出后迅即售馨，且每平方米的均价更创出区内同类项目的新高，达约38,000元人民币(下同)。由于「银城」品牌的项目在当地具有很高的市场认同度，据市场资料显示，其项目的均价更往往高于同城住宅物业的均价，反映其产品质量佳、品牌效应强大，且具有很强的议价能力。

　　立足南京，深耕长三角

　　银城国际立足南京，深耕长三角，业务覆盖了区内具高增长潜力的主要城市，包括杭州、苏州、无锡、徐州、镇江、马鞍山及合肥等。根据中国房地产指数系统及集团内部营运数据，银城国际于2017 年在南京的住宅物业销量为44.4亿元，佔地方市场的市场份额约2.4%。

　　截至去年11月30日止，公司在手的土储的总建筑面积超过344万平方米，保守估计货值逾510亿元，足够未来两至三年保持高速发展。同时，公司在过去三年收入的年複合增长率接近50%，而计及预估的2018年全年利润不少于4.4亿元，其年複合增长率更达近70%，可见在建筑成本持续上升下，公司的盈利能力仍可持续提高。于去年10月31日止，银城国际的业务毛利率为27.6%。

　　多元化策略推动业务显著发展

　　值得留意，公司的资产负债率亦持续下降，由去年上半年接近500%，不足半年便已下降超过两成，说明公司周转率显著改善。相信随著上市及未来更来项目的交付，资产负债率有望持续下降。事实上，银城国际的住宅物业品种广泛，包括高层住宅、多层住宅及低密度洋房等，能为全龄客户提供高品质开发物业，且过去三年令公司有效地应对宏观市场环境的波动。