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招银国际:憧憬中美达贸易协议 恒指再试二万九

2019-03-04 11:12:52 来源:中金在线香港特约 作者:佚名

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  港股大市展望

  憧憬中美达贸易协议,恒指再试二万九。上周五 MSCI 宣布调高 A 股在指数的 权重,上证涨 1.8%,并拉动恒指升 0.63%、国指涨 1.23%。港股成交 1,088 亿 港元。内险、内银及券商股几乎股全线上升,国寿 (2628 HK)急升 5.6%,冠绝 蓝筹。澳门 2 月份博彩收入同比升 4.4%,略低于预期,部份博彩股逆市跌, 银河娱乐 (27 HK)跌 2.4%。全国政协会议昨日开幕,市场将观望明日开幕的全 国人大会议,以及中美能否于短期内草拟好贸易协议。彭博引述知情人士表示, 中美接近达成贸易协议,只要中国履行一系列承诺,美国可能解除对中国商品 加征的大部分或全部关税。美股道指上周五升 0.43%,期货于今晨再升约 0.4%,恒指有机会再上试 29,000 的重要阻力。

  每日一股:新创建 (659 HK)

  基本因素:新创建从事内地收费公路、物流设施、飞机租赁、交通等业务,业 务较稳定,现金流强劲,并受惠于粤港澳大湾区发展。公司 2 月 26 日公布了 截至 12 月底之半年业绩,经营溢利同比跌 9%,原因包括 1)人民币贬值拖累 内地道路收入, 2) 减持北京首都机场(694 HK)股权后,由联营公司重新分类为 金融资产,对经营溢利的贡献只余股息收入, 3) 城巴新巴上调车费延迟,4) 策略性投资收入减少等。这些不利因素于下半年度 (1 月至 6 月)影响大致消退, 因为人民币今年以来升值;减持首都机场是 18 年 1 月,盈利贡献之同比基数 已减少;巴士已加车费。另外,持有 40%股权的港怡医院,于 18 年 3 月开始 营运,经营亏损正一直收窄,相信不久便可带来盈利贡献。新收购的富通保险 亦可望于大湾区高速扩展业务,并与集团旗下医疗等业务合作,带来协同效应。 股价近期大幅回调,本年度 (6 月年结)预测股息率约 4 厘,重现吸引力。

  技术分析:股价由高位回落 16%,已消化超买压力,料可于近半年的重要支 持 50 天平均线企稳。

  买入: 18 元 目标: 20 元 止损: 16.6 元

  经济及行业速评

  首两月重卡销量胜预期,看好潍柴及重汽。根据第一商用车网初步数据, 2 月 份中国重型卡车销量为 7.5 万台,同比持平。合计 1-2 月,重卡销量 17.3 万 台,同比仅跌 6%。我们认为跌幅小于预期(市场预期全年跌逾一成;我们料全 年跌不多于 5%)。我们维持对重卡行业的乐观看法,相信市场高估了 “铁路取 代公路 ” 的影响,及低估了 “蓝天保卫战” 带来的替换需求。维持潍柴动力 (2338 HK)及中国重汽(3808 HK)的买入评级。

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