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古中人:兴铭控股要留意

2019-03-20 08:19:01 来源:中金在线香港特约 作者:古中人

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  美国联储局议息前,市场估计加息步伐会放慢。同时,国务院研究室副主任郭玮日前指出,稳步推进房地产税立法主要由全国人大负责,这方面还有大量工作要做,今年房地产基本政策取向没有变化。市场认为,房产税措施涉及复杂的立法工作,不太可能在短期内推出及实施。两个利好消息叠加,令市场对内房股投资意欲大增,一众内房股应声弹起。其中,可特别留意半新股美的置业(3990)。
古中人:兴铭控股要留意
  海通国际在美的置业于3月15日发布正面盈利预告后,发表研究报告重申「买入」评级,目标价29.30港元,与昨天收市价约有77%溢价空间。

  海通国际报告指,美的置业预计其2018财年的核心净利润将增长超过70%。70%的增长率意味着2018财年的核心净利润将会达到30亿元人民币,这与该行目前的净利润预测值一致。海通国际预计2018财年的核心净利润不低于30亿元人民币。由于美的置业承诺从18财年开始派息率将达到40%,该行预计18财年的股息率至少为7%,这是该行覆盖的公司中最高的派息率之一(行业平均水平:5.5%)。同时,该行预计公司于20118年底的净负债率水平在102%左右,较2018年3月底的181%有了显著改善。在合约销售增长方面,海通国际预测美的置业将在2019财年进入千亿房企俱乐部(18财年:790亿),增长率介乎25%与30%之间。

  另外,美的置业目前以77%的NAV折价和4.5倍的PE进行交易,相较于行业平均水平((8%/6.1倍)被不合理地低估。考虑到美的强大的品牌影响力和显著改善的财务健康状况,海通国际相信美的置业不应停留在目前的估值水平。该行的目标价29.30港元是基于73.16港元的NAV和60%折价比率计算得出的保守估计。

  除了美的置业,以短炒而言,也可以考虑一下兴铭控股(8425)。

  公司上周五发出通告指,委任了卢照庆先生作为公司的执行董事兼董事会副主席,并且控股股东已向卢先生出售公司已发行股本中的1亿股,占已发行股本25%,明显就是一次借壳上市的举动,兴铭控股也因此吸引了各大投资者的眼球。

  那么卢照庆先生是何许人?

  他是恒创集团的董事长,在深圳金融业界无人不晓的大红人。因此,他入股兴铭,想必有用心!

  兴铭自是因借壳上市而势必炒上,但炒上多少及因何而炒,也是有必要去了解的。现年仅36岁的卢先生,先是于北京大学完成工商管理硕士课程,其后更曾在华夏银行、世联地产集团等公司担任关键职位;并在2012年,把握内地普惠金融的机遇,成立了恒创集团,在深圳乃至全国都颇有名气。

  恒创集团在短短数年间,发展成一家年利润过亿的企业,累计服务普惠金融中小企业客户逾2万户,单就普惠金融的业务规模就已超过350亿。去年,卢先生更成立金原投资集团,主要做资产管理业务。有着这样一位新高管入场,兴铭前景让人期待。

  以兴铭目前仅千万的盈利与过亿盈利的恒创比较,实在相距甚远。市场估计,卢先生势必增持兴铭,并会有后续发展,有注入资产的机会,分阶段注入可让兴铭得到倍升的机会。市场亦有传言指,负责运营今次借殻的庄家,与年前光启科学(439)及正力控股(8283)同属深圳帮,两股升值数倍,兴铭目标可看10元。

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