港股大市展望
　　成交料转淡，恒指29,500 不容有失。上周五港股好淡争持，继续受 A 股回调拖累，恒指低见29,504，收市倒升 55 点，报 29,605 点，结束五日跌势。大市成交额跌至861 亿港元。A 股回调中，沪深股通北向合计连续第五日录得净卖出。上周五美股上升，三大指数升逾0.3%，港股之美国预托证券(ADR)则个别发展。内地本周有五一长假期，估计港股成交淡静，恒指料于29,500-30,000 窄幅波动，若跌穿 29,500 支持，则可能陷入更深调整。本周市场继续关注一季度业绩，另一焦点是中美将于本周二起在北京进行贸易磋商。

　　每日一股：九龙仓置业(1997 HK)

　　基本因素：五一黄金周临近，香港零售股有望获追捧。受高铁香港段及港珠澳大桥先后通车带动，访港内地旅客人次增长强劲，今年1-2 月同比增长 18.7%，增速远高于去年首季之12.6%。虽然今年 1-2 月出现 “旺丁不旺财” 情况，本港零售总销货价值同比跌1.6%，但 3 月份有转强迹象，珠宝金饰零售商周大福(1929 HK)及六福(590 HK)于首季的港澳同店销售均见改善。内地首季经济胜预期、人民币升值、股市上升、香港楼市反弹、中美贸易谈判有进展，均有助香港零售消费回升。5 月 3 日公布的 3 月份零售数据，或将确认零售复苏。由于港股近期整固，零售相关的收租股较零售商有较强防守力。九龙仓置业拥有多个香港投资物业，包括内地游客最熟悉的商场海港城及时代广场，而商场采用利润分成制度，租金收入随商场销售额增加。

　　技术分析：上周股价升破横行区，MACD 线升穿讯号线，发出买入讯号，而RSI(相对强弱指数)尚未升至超买水平。 买入：59.8 元目标：64 元止损：56 元

　　经济及行业速评

　　内银首季盈利升、坏帐率跌、净利息参差。内银股陆续公一季度业绩。已公布者如农行(1288 HK)、中信银行(998 HK)及光大银行(6818 HK)，共通点是一季度盈利上升、手续费收入急升、不良贷款比率下降或持平、拨备比率上升。净利息收益率表现较参差：大银行有收窄趋势，相信是由于贷款收益率下跌及争取存款的竞争加剧；中小银行则有上升趋势，因银行同业拆息下跌，而如果市场流动性保持充裕，净利差于未来几季有望进一步扩阔。