港股大市展望
　　恒指险守二万九，观望贸易磋商。港股昨日随美股下挫，恒指跌 360 点或1.23%，收报 29,003。主板成交回升至 1,077 亿元。出口股沽压较大，创科(669 HK)跌 4.4%，是最差蓝筹，万洲(288 HK)跌 3%，五日累跌 13%。内险股普遍跑输，新华保险跌 4.1%。港交所(388 HK)中午公布首季盈利同比升2%，胜预期，股价仍要跌 1.6%。腾讯(700 HK)有手游上线，升 1.1%。长实(1113 HK)日前获李嘉诚父子增持，亦逆市升 0.6%。昨夜美股观望气氛浓，道指微升 2 点，纳指则跌 0.26%。金价则获避险资金推升至三周高位。市场观望今明两日中美贸易磋商。图表上，恒指已连续三日低于 3 月份高位29,500，可视为确认失守，若贸易磋商无惊喜，料短期内下试 28,500。

　　每日一股：长实集团(1113 HK)

　　基本因素：恒指过去三日跌逾千点，市况短期料继续波动，业务稳健、估值偏低的股份，抗跌力较强。长实集团业务种类及地域多元化，除了核心的地产发展及投资，还有飞机租赁业务、持有澳洲能源公司 DUET、加拿大建筑设备公司 Reliance 及欧洲能源服务公司 ista 等股权，大多能提供稳定收入及现金流，且不直接受贸易纠纷影响。贸易纠纷若恶化，虽可能有损香港地产市道，但同时中美之货币政策或因而倾向寛松，某程度有利地产业务。长实估值偏低，市账率 0.72 倍、今年预测市盈率 8.4 倍，分别低于五年平均之0.78 倍及 11.1 倍。4 月 30 日大股东李嘉诚父子增持，而由于本周股价再随大市下跌，相信李氏有机会再度增持。

　　技术分析：4 月初至今股价累跌 13%，相对强弱指数(RSI)跌至超卖区，股价于 250 天线及近月低位约 61.5 元初见支持。过去三日仅1.3%，跑赢大市，显现较强抗跌力。

　　买入：62 元 目标：66.5 元 止损：58.5 元

　　经济及行业速评

　　中国 4 月份贸易顺差大幅收窄。以美元计，4 月进口同比增 4%，高于预期，但出口由 3 月的 14.2%增速转弱至跌 2.7%，逊市场预期的 3%增长。顺差为138 亿美元，市场原预期 346 亿美元。单计与美国贸易，1 月至 4 月向美出口下降 4.8%，从美进口大降 26.8%。