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杨贤佑:石油类股是现阶段的另类投资

2019-06-17 08:18:16 来源:中金在线香港特约 作者:杨贤佑

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  近期国际股市在动盪不安之际,做为另类投资的一项参考指标-油价,由于油轮在近伊朗海域与在荷莫兹海峡(Strait of Hormuz)遭受袭击,让近期跌深的油价呈现明显反弹。
杨贤佑:石油类股是现阶段的另类投资
  虽然说油价的上扬对于经济成长与股市会带来负面的影响,然而却是有利于另一个区块的股价,也就是对于石油相关联的企业却算是一项利多。过去几次的经验得知,一旦经济环境与债券价格呈现走弱的时候,往往石油相关联的公司股价却有着较优异的表现,这样的表现与弱势的大盘呈现了明显的负相关性,却也成为投资组合当中一项不可或缺的避险配置。

  观察以往几次失业率下跌过程中可统计得知,若失业率持续下跌至某一个水位后,石油类股价往往表现出令人满意的成绩;更明显的就是,股市的波动度受到地缘政治影响而导致大幅下跌之际,在投资组合中加入石油类股便可以很明显的降低资产组合的波动性。

  原油价格变化主要是来自于供需产生的结果,短期而言,油轮遇袭背后的中东地缘之争短期内难以结束,许多避险资金为了规避上述风险往往流入这些替代的产品。倘若我们从投资的角度而言,由于目前许多石油相关的公司股价估值已经算是非常合理,若投资者能以中长期的观点,从殖利率和估值做为标准,假以时日这些石油类股的表现会有明显的回报。

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