7月大市相当反覆，形态确未明，由于交投相对较疏，故祇要买或卖盘稍作主动，技术上已可造成颇明显之反覆，恒指今早先轻微低开10点至28785点，其后曾在零碎沽压涌现下一度跌至28714点，而经此反覆，7月大市之形态暂又再扭转成先高而后低，恒指是由4日之高位29007点跌至5日之低位28714点，即月内之波幅已稍扩阔至293点，但相对而言，此波幅实不能满足月内之所需，加上一个月之高低位是不该同时出现于两个交易日之内，故在本月馀下之交易日，定必有更高或更低之指数出现。
　　大市自6月4日低位26671点开始之反弹，至7月4日高位29007点止计，经过4週之推升后，累积之升幅为2336点，论步伐确有点偏速，故市势稍见回吐乃正常现象，问题是大市虽略见不明，惟恒指却一直抓紧高台而不肯下，技术上颇有升势有馀未尽之感，祇是动力方面却并不相配，故一日大方向未明前，暂稍作观望亦无不可，现且先睇紧100天线(约在28622点左近)之支持吧。