内地「三头马车」工业、投资及消费增速数据佳，带动中国第二季经济增长(GDP)达标，配合美股上週破顶，令港股昨日曾挫400点后拗腰倒升。恒指昨日收报28,554点，升83点或0.3%，成交金额713.7亿元。本港拆息持续回落，1个月跌穿2厘，但地产股昨日普遍下跌，其中长实集团(01113.HK)下挫1.3%，为跌幅最大蓝筹。
　　据业界流传的一份最新文件，「带量採购」拟于10月在全国推行，但仅局限于已中标的25个药物品种。同时，下轮集採计划在明年上半年才进行，医药股昨日普遍造好。石药(01093.HK)旗下深交所创业板上市的石药新诺威(300765.SZ)发盈喜，刺激石药昨日抽升7%，收报13.5元；绿叶製药(02186.HK)产品利斯的明单日透皮贴剂，获批准德国上市，全日收报5.86元，弹升4.1%。

　　高溢价集资缔双赢

　　国艺娱乐(08228.HK)上週四公佈，正採取多项措施改善现金流、财务状况及重组债务，包括寻找潜在投资者投资，以及与债权人磋商有关可能财务重组计划。从公告可见，国艺目前正与一间区内顶尖的金融机构商讨策略性投资，惟须待投资者的尽职审查及监管机构批准后方告作实。可能财务重组计划涉及向债权人发行新股，或者发行可换股债券。

　　据了解，国艺早前已引入香港著名导演王晶、以及著名荷里活製作人Ryan Kavanaugh全资拥有的电影製作公司Proxima Media为股东。是次可能财务重组计划，国艺打算向债权人提出其中60%未偿还债务可按每股0.55元兑换价发行可换股债劵，年利率1%，而馀下40%债务之年利率同为1%，则可按每股0.38元兑换成新股份。以国艺昨日收报0.232元计算，现价相对上述的换股价折让介乎39%至57.8%，反映集团以高溢价集资以解决债务问题，对债权人而言属吸引而有利的方案，对国艺而言则大大减轻债务。

　　从业绩层面来看，国艺近年表现正持续改善，当中除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)虽录得盈利，惟整体仍然录得亏损的主要原因，来自当初为国艺影视城作出庞大资金投入，导致利息相关财务支出大增，故每年账面仍呈负数。以去年业绩为例，国艺收入达1.15亿元，但融资成本却高达2.27亿元。由此可见，国艺如完成上述债务重组，每年利息将可节省逾亿元，相信可立即扭亏为盈。

　　台湾首富入股呼之欲出

　　事实上，国艺影城近年先后招待不少重量级投资者考察，除电视广播(00511.HK)高层与金利丰(01031.HK)行政总裁朱太之外，亦包括台湾首富富邦集团董事长蔡明兴，所说引入区内顶尖金融机构相信已呼之欲出。从国艺发展影城至今，去年约有130个剧组进驻，估计今年进驻的剧组数目增加至约150组。目前国艺影视城正计划兴建八个世界级摄影棚，最大一个达4万呎，并正兴建南中国地区首个大型现代水棚，预期扩建工程将于下半年动工，并于一年内峻工。

　　现时内地拍摄基地仍以横店居首，每年入场人数约1,400万，单是门票收入已高达20亿元人民币。国艺去年入场人次仅100万，相信随着影城二期落成及启用后，有望提升门票方面的收益。不难估计，部份建设陆续落成后，国艺收入将有所提升，市场估计其盈利至2021年将可达至4.9亿元，意味每股盈利达0.099元，如予其10倍预测市盈率(P/E)计，目标价已达0.99元。投资者不妨趁低吸纳，潜在升幅超过三倍。