经过周一大跌市，恒指昨天在超卖下见资金流入炒底，虽然收市仍报跌逾175点，但在25400点有支持，而成交额也再度突跛1200亿元。继近期多家医药及医疗器械股如远大医药(512)及春立医疗(1858)等先后发盈喜后，半新内房股中梁控股(2772)亦公佈今年上半年之预期纯利将同比大升80%。中梁控股指有关增长主要由于期内集团的房地产开发业务向购房者交付的总建筑面积增加，令截至2019年6月30日止6个月的收益增长所致。
　　不过，中梁控股于2018年全年录得营业收入约302.2亿元人民币(下同)，同比增长达115.4%，而纯利则达约25.3亿元，按年大升超过4倍。因此，中梁控股这次其实是明升实降，业绩增速有所放缓。同时，值得留意的是中梁控股截至2019年3月底的土储仅3886万平方米，较部份同等规模的房企的土储为少，相信于下半年，中梁控股将继续斥资增加土储，以确保未来两年的发展。在此前提下，中梁控股未来的淨资产负债率值得留意。

　　内地房地产经历黄金年代后，已走向行业大整合中。中梁控股去年刚加入千亿销售俱乐部，料短期仍有力向比较高速的方向发展。事实上，内地房企已到了全面汰弱留强的阶段，没有强大品牌和综合实力的小型房企，将有机会成为大型房企的美味点心。

　　据了解，今年上半年内地房企已有接近300家宣佈破产，而强如新城发展(1030)亦要出售项目套现。在芸芸内房股中，如何择优而食？真是一个学问。

　　南京「新鸿基」-银城国际高增长

　　若参考香港的地产投资故事，大致可以得出「品牌」先行的策略。目前，内地房企数量仍然成千上万，要突围而出，必先具有良好品牌。而在今年上半年于港股上市的房企中，银城国际(1902)可说是箇中表表者。

　　深耕南京市场多年的银城国际，在当地市场享负盛名，堪称为南京「新鸿基」，自2002年起更已连续16年被江苏省房地产协会评为江苏省房地产开发行业综合实力50强企业之一，并于2017年在该榜排名第二。经过多年的发展，银城国际已由立足南京，发展至深耕长三角，业务覆盖了区内具高增长潜力的主要城市，包括杭州、苏州、无锡、徐州、镇江、马鞍山及合肥等。

　　银城国际于今年首季度上市以来，其合约销售成绩保持强劲增长势头，幅度远胜同业平均水平。公司昨天公佈了2019年7月份的总合约销售额约为8亿元，合约建筑面积约为49,384平方米及平均合约售价约为每平方米16,230元。今年首7个月，银城国际的总合约销售额达约87亿元，同比大増252.7%；总合约建筑面积约为564,554平方米，按年增长381.6%，而平均合约售价约为每平方米15,431元。

　　基于良好的合约销售成绩，可以预期银城国际于今年下半年或明年上半年将大量释放其潜在价值。2018年全年，公司的合约销售近100亿元，而今年首7个月已佔去年的87%。据了解，银城国际的结转率超过九成，且去货速度快，资金周转度高，料可持续增强其业务扩张实力。

　　现时银城国际估值不高，若能于今年两年持续高增长，相信可取得更佳估值，宜趁低吸纳。