港股大市展望
　　避险情绪缓和，恒指料续反弹。港股连续两日反弹，上周五恒指升 239 点或0.94%。美股亦造好，上周五三大指数都升逾 1%。避险情绪稍稍缓和，美国十年与两年期债息暂未再倒挂。本周市场观望多个因素。美国政府容许华为继续向美国企业购买零部件的临时许可将于今天届满，有报道指将会延长临时许可 90 日，唯有待官方公布。联储局主席鲍威尔周五将于环球央行年会上演说，或对减息步伐有启示。港股业绩进入高峰期，国寿(2628 HK)及友邦(1299 HK)将分别于周四及周五公布中期业绩。恒指仍处超卖区，料短期仍有反弹空间，关键阻力于前周反弹高位 26,314，若未能突破，恐维持一浪低于一浪弱势。另外，中共中央、国务院发布支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区，深圳概念股今日或获追捧。

　　每日一股：新创建(659 HK)

　　基本因素：全球经济放缓，债息下跌，收入稳定的高息股可看高一线。新创建业务多元化，主要包括收费公路、飞机租赁、环保、物流、设施管理、建筑及交通，收入大部份来自内地和香港。公司近年专注发展核心业务如公路和飞机租赁，同时出售盈利贡献较小的非核心业务和资产，相信有助逐渐提升估值。更大的长线增长动力料来自保险业务。公司于 2018 年 12 月宣布收购富通保险的全部已发行股本，预计本年第四季完成。富通保险 2018 年纯利 12.28 亿港元，相当于新创建 2018 财年纯利约 20%。公司将于 9 月中公布截至 6 月底之年度业绩，期内受几个短期及一次性因素影响，我们估计应占经营溢利(主要扣除非经营项目)同比跌约 6%，纯利跌约 26%，预计 2020 年度盈利回复增长。新创建去年度股息率 5.5 厘，息率吸引，唯须注意本年度末期息会否随盈利减少，抑或会提高派息比率。

　　技术分析：股价于 7 月初见顶后回调 24%，跑输大市，近两日反弹，阴阳烛图出现 “早晨之星” 形态，14 天 RSI 与股价出现 “底背驰”，都是见底讯号。短期反弹阻力于前浪底 15 元，中线上望 7 月初高位。

　　买入：现价 目标：16.5 元 止损：12.5 元


　　经济及行业速评

　　内银新利率报价机制，股份制银行受影响较小。人民银行上周六公告，决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制，本周二起生效。内银应在新发放的贷款中主要参考 LPR 定价，并在浮动利率贷款合同中采用 LRP 作为定价基准。我们认为在新机制下，银行净利窄有收窄压力，但存量贷款的利率仍按原合同约定执行，而且市场对新机制已大致有预期，估计内银股价下跌压力不大。相对而言，估计股份制银行如光大银行(6818 HK)及平安银行(000001 CH)受影响较小。