首页>>新闻频道>>产经天地>>  正文

古中人:鹰普精密抗逆力强 估值看升

2019-08-23 08:13:28 来源:中金在线香港特约 作者:古中人

分享:
  近日,内地汽车配件龙头企业敏实集团(425)公佈了中期业绩,收入同比升2.3%至61.3亿人民币(下同),毛利率降至32.4%;纯利8.94亿元,同比减少9.3%。不过相比汽车製造商,情况已算好了。吉利汽车(175)于2019年上半年纯利按年急跌近40%至40.1亿,营业额则按年减少11.5%至475.59亿元;毛利按年减少22%至84.69亿元。此外,吉利上半年汽车总销售量按年减少15%至65.17万部;因应内地市场汽车整体销售跌幅超预期,吉利于7月初下调全年汽车销售预测10%至136万部。不过,公司股价在业绩公佈后见底回升,市场普遍已接受公司的「最坏时间已过去」的说法;而敏实集团更在公佈业绩后大升近19%,相信市场对内地汽车行业的触底预判已大致确定。
古中人:鹰普精密抗逆力强 估值看升
  在这个触底回升的预期下,鹰普精密(1286)应更受一关注。

  除了公司的中期业绩明显优于汽车配件同业的平均水平外,也因看到公司的收入结构较多元化,这对于抗风险方面尤其重要,而且这已充份反映到今年上半年的业绩中。期内,公司收入同比增加2.3%至19.1亿港元,而综合业务毛利同比增加3.5%至6.1亿港元,毛利率同比提升0.3个百分点至32%,纯利更同比增长11.1%至3亿港元,且派发中期息每股4.0港仙。

  航空和医疗业务板块高增长持续成盈利提升的主要动力

  鹰普精密来自汽车终端市场的收入接近45.5%,是公司单一的最大终端市场,其次是工业及其他终端市场,佔比43.2%,至于相对较晚起步的航空及医疗终端市场的收入佔比约11.3%。虽然今年短期内宏观的汽车终端市场环境的前景未必可以大幅改善,且存在不少不确定性,但公司有望持续透过其综合优势来争取其他终端市场更多的市场份额,特别是在航空和医疗全球终端市场。诚如在业绩公告中所示,鹰普精密已计划于未来继续投资于航空和医疗终端市场的产品生产设施,务求提升其收益佔比,并于未来数年间,与汽车等其他终端市场实现均衡的收益组合。这意味航空和医疗终端市场未来的高速增长可期。事实上,公司在熔模铸造领域的综合实力强大,且拥有一站式解决方桉的能力,航空和医疗终端客户对公司产品的依存度较高。

  目前,公司的生产足迹遍佈全球,在亚洲、欧洲及北美洲有15间工厂。于2019年4月,公司更在在墨西哥圣路易士波托西市购买了两幅相邻地块,前期建筑工程已在今年第二季度展开,并已计画在2020年底前按不同阶段完成精密机加工及砂型铸造厂房的建设。另外也开始筹画和着手设计未来在墨西哥兴建设熔模铸造工厂。墨西哥生产厂房竣工后,鹰普精密于北美洲的产能将有所提升,能好好服务美洲区客户。据了解,未来3至4年后,待墨西哥厂房的生产綫陆续投产营运,将可满足到北美市场的50%产能需求。这裡也包括了终端客户的新增需求。

  除了内生性的增长,公司亦正积极寻找收购机会,依照双引擎增长策略,增益或补足集团的业务模式,其中收购标的亦以航空和医疗域的高精密零售件製造公司为主。

为您推荐

点击加载更多

沪深港通十大成交股

沪股通港股通(全)深股通

序号 简称 买入量 卖出量 成交额
序号 简称 买入量 卖出量 成交额
序号 简称 买入量 卖出量 成交额

热门文章