美团点评 - W (3690.HK) 日前公布截于2019年6月30日之中期业绩，集团上半年收入为419亿元人民币，按年增加58.9%，其中来自餐饮外卖收入为236亿元人民币，按年增加47.5%，占总收入56.2%，来自到店、酒店、及旅游收入为97.4亿元人民币，按年增加43.0%，占总收入23.4%，来自新业务及其他收入为85.9亿元人民币，按年增加140%，占总收入20.5%。集团毛利为130亿元人民币，按年增加114.9%，经营亏损录得1.9亿元人民币，大幅收窄95.1%，期内亏损为5.6亿元人民币，大幅收窄98.1%，经调整EBITDA 为27.9亿元人民币，按年转亏为盈，经调整溢利为4.5亿元人民币，按年转亏为盈，整体表现强劲。
　　季度数据更强

　　以季度数据来看，截于6月30日的三个月，收入为227亿元人民币，按年升50.6%，其中来自餐饮外卖收入为128亿元人民币，按年增加44.2%，占总收入56.6%，来自到店、酒店、及旅游收入为52.5亿元人民币，按年增加42.8%，占总收入23.1%，来自新业务及其他收入为46.1亿元人民币，按年增加85.1%，占总收入20.3%。集团毛利79.4亿元人民币，按年增179.5%，经营溢利11.1亿元人民币，按年转亏为盈，溢利为8.8亿元人民币，按年转亏为盈，经调整EBITDA为23.3亿元人民币，按年转亏为盈，经调整溢利为14.9亿元人民币，按年转亏为盈。

　　无论从上半年或是从季度来看，集团整体业绩表现良好，同时亦超出市场普遍预期。

　　集团平台交易金额创新高，达1591亿元人民币

　　截于6月30日的三个月，集团平台的总交易金额约为1592亿元人民币，按年增加28.7%，当中来自餐饮外卖为931亿元人民币，按年增36.5%，来自到店、酒店及旅游为513亿元人民币，按年增20.7%，来自新业务及其他为148亿元人民币，按年增14.1%，无论那个业务的交易金额均录得强劲增长。餐饮外卖交易笔数达20.9亿，按年增加34.6%，国内酒店间夜量达9400万，按年增加28.9%，数据显示集团平台持续火热。

　　交易用户数目达4.2亿户

　　截于6月30日的十二个月，集团总交易用户数目为4.2亿户，按年增加18.4%，活跃商家数目为5.9百万，按年增加16.2%，每位交易用户平均每年交易笔数为25.5笔，按年增加19.2%。由于集团平台有更多客户使用，因此亦使集团收入及利润快速增长。而且其增长未有减慢现像，料其在未来一两个季度依然能够维持强劲势头。

　　规模经济效益扩大，营运表现提升

　　由于集团营运规模快速扩大，其送外卖的车队服务安排更具效率，包括优化送餐路线及订单数量管理，使每一次送外卖的平均成本有效降减。因此集团第二季度的毛利按年增加近1.8倍，增速远远快于其收入增长，同时使毛利率上升至近35.0%。

　　股价创上市新高，但高处未算高

　　集团于2018年9月20日上市，当时上市定价为69.0元，上市后曾经短时期内上升至74.0元止步，其后大幅下跌至今年1月份的最低40.25元，目前股价已经回升至上市招股价，并且借着强劲季绩推动至上市新高的77.0元，技术上升穿多个移动平均线，属于强势向上趋势。笔者认为集团业绩强劲，上升动力足够，有望可继续再创新高，唯短线有机会因技术超买而有所回调。

　　笔者为证监会持牌人，没有持有上述股份