近期教育股再现强势，天立教育(01773.HK)及科培教育(01890.HK) 近一个月已升超37%，成交额持续看好，反映基金入市扫货积极。其中，科培教育于下周一(9月9日)正式成为恒指综合小型指数及其他多个指数的成份股，基金在此前作出部署。
　　至于半新股嘉宏教育(01935.HK)是浙江省规模最大的民办大专教育提供商，且已开展跨区的业务拓展，期内完成对中原工学院信息商务学院的併表。

　　受惠于併表，嘉宏教育(01935.HK)期内收入按年大升近160%至2.55亿元人民币(下同)，而毛利亦同比大升115%至1.48亿元。同期纯利达9,857万元，同比大升72%，这已撇除了上市费用等的一次性开支的影响。若计及相关开支，期内纯利将达1.26亿元，同比大升120%，为迄今教育股中业绩增长最为强劲的一家。

　　嘉宏教育(01935.HK)今年上半年毛利率受新收购项目的毛利水平较低影响，同比有所下降，但仍达57.9%，较同业新高教(02001.HK)的53.6%、成峰教育(01752.HK)的53.8%等为高，与中教控股(00839.HK) 2018年度的57.8%接近。

　　嘉宏教育(01935.HK)现时总学额人数35,563名，旗下三所学校，长征学院、精益中学及信息商务学院的平均学校利用率为87.5%，如撇除精益中学，两所高等教育学院的平均学校利用率仅为90.4%。换言之，若以内生性增长空间计，具10%扩张空间。同时，信息商务学院位于学生生源充足的郑州，未来拓展空间巨大，料对今年收生增长具有重大的提升作用。同时，也留意到嘉宏教育(01935.HK)的平均学费水平不高，预期未来的学费上调空间不少，对公司今明两年业绩具有良好推动作用。

　　再者，嘉宏(01935.HK)已计划新校区建设，预期新增总学生量达约25,000人，相等于目前学生容纳规模的70%。由于学费与新生容纳量均具有可观的扩大空间，在全国高职扩招100万政策的支持下，料嘉宏教育可保持稳健增长。

　　嘉宏教育(01935.HK)股价稍见整固，但仍处上升轨道中，短期整固后更有利后市突破。按年度化计，公司现价P/E仅13倍，远低于同业平均近20倍。与行业平均水平企及，潜在上升空间达49%，值得关注。