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招银国际:美国经济数据弱,恒指继续反复

2019-09-04 13:15:44 来源:中金在线香港特约 作者:苏沛丰

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  港股大市展望
招银国际:美国经济数据弱,恒指继续反复
  美国经济数据弱,恒指继续反复。离岸人民币曾跌穿 7.19,令港股昨日受压。恒指早段升逾百点,其后反复下跌,收市跌 99 点或 0.39%。大市成交再缩减至仅 638 亿港元。舜宇(2382 HK)逆市创一年新高。小米(1810 HK)宣布回购计划,股价升 4.2%。美股周一假期后,昨日复市下跌,受贸易战及经济数据疲弱拖累。道指跌 1.08%。美国 ISM 制造业指数三年来首次跌至 50 以下收缩区,经济衰退忧虑上升。市场观望中美能否约定新一轮磋商,及周五美国的就业报告,以评估经济及利率前景,料恒指短期表现继续反复乏方向,成交淡静,中线仍有下跌风险。

  每日一股:新华教育(2779 HK)

  基本因素:内地教育股昨日全线急跌 4-19%,起因是中国人民大学校长刘伟的讲话。他代表全国政协经济委员会发言表示,应当对民办教育加强引导和监管, “杜绝民办教育以 VIE 架构(协议控制)在境内外上市,维护我国的教育主权、文化与意识形态安全”。我们认为此番言论仅属刘伟的个人意见,在全国政协官网所载的刘伟讲话内容,并没有 "杜绝以 VIE 架构上市"。事实上,以VIE 架构上市并非新鲜事,而在民促法送审稿亦没提到要禁止。投资者对教育政策风险仍十分敏感,但昨日是过度反应。我们偏好高等教育股,因政策风险较 K12 低。新华教育公司是长三角最大的民办高等教育集团,于安徽及南京投资及营运四所高等教育机构,并于 7 月订立协议收购两所昆明学校之 60%权益,预计于四季度可整合进财务报表,明年开始带来盈利贡献。截至 6 月30 日,公司持有 12 亿元人民币现金,无借贷,最新公布获工商银行在未来五年累计提供不低于 50 亿元的授信支持,有充足资金作更多并购。管理层目标每年作一两项收购。

  技术分析:股价近半年区间上落,短期以横行区顶部为目标。

  买入:现价 目标:3.0 元 止损:2.33 元

  经济及行业速评

  美国制造业收缩,减息预期升温。美国昨夜公布 ISM 制造业指数,连续五个月下跌,8 月跌至 49.1,三年来首次跌至 50 以下收缩区,当中新订单和就业都滑至 50 以下,出口订单更跌至十年半最低。数据疲弱令经济衰退的风险上升,市场对联储局减息预期升温。根据利率期货,本月中减息半厘的机率由零升至约 11%,现时至年底共减息 0.75 厘的机率由 31%升至 44%。

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