9月17日，油价急升令到市场调整对全球宽鬆的预期，港股继续借势调整，恒指连跌两日再跌有330多点，跌回到27000点关口的下方，但大市成交量却明显缩减至不足700亿元，实质沽压未见加剧，估计属于涨后缩量回整为主，9月份对港股来说，依然是正面的窗口期，市场可望保持稳好状态，而恒指的支持区仍见于26300至26500点。操作上，建议可以维持正面态度，尤其是对优质、有后延性的品种，如非银金融、5G题材以及半导体，可以优先关注。
　　恒指出现缩量下跌的回整行情，在盘中曾一度下跌431点低见26694点，在连涨两周累升1600多点之后，出现回吐整固是可以理解的，总体稳好状态未有受到严重破坏。恒指收盘报26790点，下跌334点或1.23％。国指收盘报10502点，下跌126点或1.18％。另外，港股主板成交金额回降至680亿多元，而沽空金额有113.7亿元，沽空比例16.72％。至于升跌股数比例是527：1171，日内涨幅超过10%的股票有38隻，而日内跌幅超过10%的股票有31隻。

　　正如我们指出，指数股板块如内地电讯营运商、内银股以及石油股等等，已有逐步形成轮动的状态，这个对于大盘可以构成维稳作用，也是优质题材股可以继续伸延的基础。内地电讯营运商如中电信(00728)、中联通(00762)、以及中移动(00941)，股价在第一季尾已率先从高位调整下来，由于8月上旬发出的中报表现符合预期，有资金趁低吸纳并且有部份取代了香港公用股、房托股，成为了资金避险时的新目标。而中电信和中联通在上周宣布，进行5G网路共建共用合作，可望各自节省2000亿元人民币的资本开支，消息也对股价带来正面推动。

　　内银股方面，在9月份的修复能力亦见有所增强，其中，建行(00939)和工行(01398)，股价已分别回升至7月底收盘价6.07元和5.3元以上，也就是说，已有把8月份跌幅修复过来的能力。人行在上周宣布了新一轮的降准，向市场释放了9000亿元人民币的流动性，是正面的消息因素。至于石油股如中石油(00857)和中海油(00883)，近日受到油价急升而出现了伸延升势，而事实上，在油价急升之前，石油股已见有从低位回升的行情发展，本月初外电报导指出，由内地三大国营油企分拆油气管道组成的国家油气管网公司，已选定了3家投资银行作为筹建顾问，消息令到市场重新关注「三桶油」的价值。

　　由此观之，在指数股板块已有出现轮动状态下，相信对大盘可以起到维稳作用。而于此期间，如果市场能够有焦点指数股跑出来领涨的话，将可进一步激发人气、构成新一轮的推动力。中国平安(02318)A股在上周已率先创出历史新高，腾讯(00700)在月内持续不断的进行股份回购，都是可以期待跑出领涨的焦点指数股品种。