週一晚美股製造业数据胜预期，带挈美股倒升，加上A股向好，恒指连跌六日插过千点后，昨日止跌回升，但国指跑输恒指，更录得七连跌。恒指昨日收报26,281点，升58点或0.2%，成交金额752.24亿元。内地第二轮带量採购昨日于上海开标，个别医药股上演过山车，中生製药(01177.HK)曾一度大跌8.5%，收市转升1.2%；石药(01093.HK)曾泻5.9%，收市倒升8.5%，为升幅最大蓝筹及国指成分股。
　　大和发表报告，指中石化冠德(00934.HK)派息增加，同时未来有机会被私有化，前景值得睇好。报告指出，中石化冠德股价跑输恒指，年初至今共跌6%，主要是市场担心集团旗下榆林至济南燃气管道，以一个不利的估值售予国家管道公司，而该资产料在2019年至2021年将向集团贡献税前盈利22%至27%。大和重申「买入」中石化冠德，基于有机会以溢价两成半被私有化，故将目标价由3.8元升至4.5元。

　　降低成本走出谷底

　　资源股被看好，另一隻估值低企的中信资源(01205.HK)，股价亦有望追落后。本大师早前到辽宁渤海盆地考察中信资源月东油田，该油田属全球首个利用蒸汽热採技术的海上稠油油田，有效降低成本。目前月东油田含油面积约16.3公里，拥有四座砂石结构人工岛平台及两座导管架平台，并拥有127口油井及一口气井，地下建造40公里海管海缆，连接陆地终端处理站及变电所。中信资源旗下天时集团与中石油(00857.HK)承包合同，可于月东油田进行勘探、开发及营运，合约期至2034年。

　　月东油田自从2010年8月获发改委通过整体开发方案后，油田于同年第四季开始试产，翌年进入商业投产，并于2014年开始全年每月均有产出。截至去年底止，月东油田平均日产油量约1,200吨，累计採油224.8万吨，表现相当出色。虽然国际油价于2016年曾跌至每桶30美元之下，然而中信资源连续三年不开发新井，透过降低成本抵销相关负面因素，结果去年中信资源业绩相当理想。

　　鑽探新井产量提升

　　基于目前油价已重回每桶60美元之上，反映中信资源已走出低谷，对集团今后业务发展相当有利。截至今年6月底止，中信资源收入按年下跌14.8%至18.3亿元，纯利减少31.6%至3.62亿元，业绩下滑反映原油、电解铝和煤等大宗商品价格按年下跌所致，但中信资源的原油业务整体产量维持在稳定水平，加上集团手头持有现金高达20.5亿元，同时间资本负债比率下降近12%，意味集团整体财务状况良好。

　　除了油价企稳60美元之上有利业务发展之外，位于印尼Oseil区域新井鑽探工作，将在第四份新石油分成合同期开始，而Lofin区块的天然气勘探开发工作将逐步开展。至于本大师今次考察的月东油田，目前已完成近七成石油鑽机除沙工作，未来将採取管控式鑽探计划鑽探新井，预计新井达90口，高峰期新井可为油田增产30万吨，而新鑽机已登上C岛并正式开鑽。目前中信资源市值不足40亿元，市盈率低至4倍，股息率却高达7厘，多项指标反映中信资源估值低企。投资者可于现价收集，首站目标先回升至0.6元水平。