德国视力矫正第一股 德视佳赴港上市可押宝
　　继百威亚太(1876)后又一外国企业德视佳赴港上市。有别于其他来港上市的外国消费品牌企业，德视佳是德国视力矫正市场的龙头眼科诊所集团，成功挂牌上市后会成为港股唯一一家提供医疗专业服务的外国企业。因此，以其稀有性料受市场追捧。

　　德视佳作为德国及丹麦开展先进晶体置换手术及屈光手术(不包括PRK/ LASEK)的行业领导者，不但具有极高的国际市场知名度，近年在内地市场积极拓展业务，亦已打下了坚实的业绩基础。目前，德国及丹麦的市场已成熟发展，预期未来发展稳健，若以爆发性增长计，方兴未艾的内地视力矫正市场将成为德视佳未来业绩高速增长的强大推动力。

　　内地市场高速增长成催化剂

　　截至目前，德视佳在内地合共营运六家诊所，分别位于上海、北京、广州、深圳及杭州等一二线大城市。于2016至2018年间，德视佳的内地业务呈高速增长，複合年增长率达约79.6%，而同期收入佔比最大的德国市场，複合年增长率约9.4%。长远而言，在巨大的人口规模红利、高度近视个案数目持续上升、人口老龄化规模扩大等宏观条件支持下，预期德视佳的内地业务收入将可保持良好增长态势。

　　根据弗若斯特沙利文的报告，于2018年末，约90%的20岁的内地年轻人患有近视，主要由于从小就承受高强度教育的巨大压力以及户外活动时间较少或有限。2018年，中低度近视及高度近视的人口分别达约4.68亿及1.12亿。随著医疗技术发展及经济条件改善，越来越多人负担得起并愿意选择屈光手术进行近视矫正，这将为中国的屈光手术市场带来巨大的潜在机会。

　　基于市场对视力矫正治疗需求的不断上升，德视佳已计划于2020年前在中国的主要城市如成都及重庆等地开设新诊所，以巩固其现有市场地位，以及提升「德视佳」的品牌效应。如招股书所示，德视佳亦已计划往后每年在中国的一二线城市的黄金地段开设约一至三间新诊所，以迎接内地视力矫正市场的商机。

　　2016至2018年，德视佳的整体业务保持稳健增长，收入持续上升，期内的经调整税后淨利的複合年增长率达68.4%，而今年首季亦实现同比增长约30.7%，经调整税后淨利率达15.5%。

　　综合而言，德视佳受惠于中国市场的庞大人口红利、视力矫力治疗需求的不断上升，加上估值偏低，料上市后上望空间不少。同时，德国市场的同业併购已成未来发展策略之一，可望进一步驱动股价涨势。押宝优质新股，德视佳可作首选。