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搜影大师:股份转仓露玄机,西证价值尚未显现

2019-10-03 08:14:43 来源:中金在线香港特约 作者:搜影大师

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  美国供应管理协会(ISM)表示,9月份ISM製造业指数为47.8,创逾十年新低,加上欧罗区9月份製造业採购经理指数(PMI)终值为45.7,为2012年10月以来最低,亦远低于荣枯分界线50。隔晚美股先升后急挫,港股于第三季累插8.6%后,10月开局曾挫逾300点后拗腰,26,000点失而复得。恒指昨日收报26,042点,跌49点或0.2%,成交金额619.5亿元。
搜影大师:股份转仓露玄机,西证价值尚未显现
  澳门9月份博彩收入220.79亿澳门元,按年升0.6%,终止两连跌,但逊于市场预期。野村研究报告预测,今年澳门博彩收入有机会按年下跌2%至3%,逊于之前预测上升3%。野村预期,按年比较的话,今年11月及12月的情况或更严峻,意味今年第四季赌收下跌并不意外。野村引述最新资料指,随着访港旅客人数大跌,年初至今澳门赌收下跌1.7%。

  两度集资超过17亿元

  本大师曾于9月初推荐西证国际(00812.HK),其股价亦企稳于0.3元之上,表现可谓有目共睹。事实上,本大师翻查资料,发现西证今年3月至4月时,其股价处于0.14元水平,市值仅3.4亿元左右,但集团于短时间内先后透过供股及发债,合共集资超过17亿元,较其市值高出四倍,当中反映投资者深知西证作为西南证券(600369.SH)于香港的上市平台,其市值实在大幅低水。

  西证今年3月底曾进行二供一,每股供股价0.131元,供股股份约12.2亿股,相当于扩大后已发行股本约33.3%,集资约1.6亿元。完成供股后,大股东西证国际投资之持股量为74.22%,包销商悦有证券持股量则为8.59%,而公众股东持股量则为17.19%。当时西证表示,集资所得约40%或6,280万元用于发展企业融资业务,而30%或4,710万元用于发展资产管理业务,馀额则用于一般营运资金。

  市值有追落后空间

  紧随其后,西证于今年4月曾发行本金额2亿美元两年期年息6.9厘债券(05983.HK),集资所得主要用于改善资本架构、用作再融资现有海外债务及补充营运资金。经过两次集资后,西证之资本结构已相当充足,而其市值亦从不足4亿元升至目前约11亿元,惟仍远低于同业东方证券(03958.HK)及中州证券(01375.HK),后两者现时市值仍高达47.5亿元及18.5亿元,反映西证仍有追落后空间。

  另一方面,本大师从港交所(00388.HK)股权披露发现,西证第二大股东罗蔚原先持有5.52%或2.02亿股,但其于9月30日以每股平均价0.289元减持2,400万股,令其持股量降至1.78亿股或4.87%。市场估计第二大股东减持,或是将股份转手予新庄家,方便日后将股价及市值进一步推升至合理水平。按照本大师早前预测,西证有能力升至20亿元市值,潜在升幅超过七成即0.5元以上,有货在手的投资者可继续持有。
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