上周五过后，料港股将进一步波动，而恒指已再次反映对未来宏观环境的忧虑，下挫近三百点。北水近月南下未见积极，资金较集中于个别蓝筹股，有顶住恒指走势的意味。个别板块如香港零售、地产、旅游等均呈弱势，短期仍未见底，其中中旅(308)、莎莎国际(178)、大家乐(341)等继续寻底。虽然现价估值已低，但基于前景十分不明朗，要下注恐怕还是多待一会，不宜轻举妄动。
　　不过，从宏观情况来看，以香港业务为主的上市公司所受的冲击将无可避免，但以内地业务为主的则仍具有较高投资价值，特别是经过一轮调整后不少股份已届最低历史市盈率水平，目前是分阶段入市的良机。同时，新股市场由于货源一早归边，也可视为短线的投资机遇。

　　今天新股玩友时代(6820)首日挂牌上市，由于公司是近期IPO市场公开发售反应最佳的其中一隻新股，超购近7倍，一手中籤率50%，而国际配售亦超额1.7倍；加上市场欠缺方向，资金相对较热衷于新股投资，走短线为主，因此不妨小注趁低吸纳。

　　论基本质素，公司作为港股的女性向网络游戏第一股，且有良好业绩支持，后市的上升想像空间不缺。过去三年，公司的全年收入分别为5.68亿元人民币(下同)、7亿元、14.6亿元，複合年增长率达60.33%，而2019年首三个月收入为3.93亿元，同期相应的经调整纯利分别为8,136万元、1.17亿元、3.43亿元，2019年首三个月为9,644万元(若扣除上市开支)。

　　公司今次以下限1.52元定价，以2018年经调整盈利约3.43亿元人民币计算，市盈率不足9倍。若按2019年的年度化经调整盈利计，预测市盈率更低至8倍以下。以相对高速增长的网络游戏股来说，明显估值偏低，相信这也已充份反映目前市场的不明朗情况。

　　周五暗盘价，公司股价曾大升近10.5%，投资者入市跃踊，料首天挂牌可以红盘高开。然而，投资者仍然要审慎入市，因近期香港市况被多个因素影响，今天大市表现未敢看好，或会影响玩友时代的表现。